Türkiye’nin önde gelen yatak ve mobilya markalarından Yataş, 2025 yılı ilk çeyrek finansallarını açıkladı. Ancak bu çeyrek, yatırımcı için pek de “uykulu ve huzurlu” geçmedi. Geçtiğimiz yıl aynı dönemde 99.5 milyon TL net kâr açıklayan şirket, bu yıl 38.4 milyon TL net zararla çeyreği kapattı.
📉 Ne Oldu da Yataklar Zarar Yazdı?
Şirketin cirosu 4.56 milyar TL ile geçen yılki 4.65 milyar TL’ye yakın seyretti. Ancak asıl baskı, gider tarafında yaşandı:
Pazarlama Giderleri: 1.15 milyar TL (Geçen yıl: 991 milyon TL)
– Reklam, promosyon, dağıtım ve satış teşvikleri ciddi yükseldi.
Genel Yönetim Giderleri: 215 milyon TL (Geçen yıl: 162 milyon TL)
– Yönetim ve ofis maliyetleri artışta.
Finansman Giderleri: 673 milyon TL (Geçen yıl: 582 milyon TL)
– Şirketin borç yükü, yüksek faiz ortamında kârlılığı ezdi geçti.
Ertelenmiş Vergi Gideri: 230 milyon TL
– Vergi yükü de net kârı aşağı çekti.
Kısacası Yataş bu çeyrekte hem faaliyet marjlarında baskı yedi, hem de finansman maliyetlerinde boğuldu.
🇷🇺 🇺🇸 Yurtdışı Faaliyetler Nereye Gidiyor?
Yataş, yurt dışında Almanya (Yataş Europe GmbH), Rusya (Yataş Rus Ltd.) ve ABD (EnzaHome Int. Inc.) üzerinden operasyon yürütüyor. Ancak bu bağlı ortaklıklarda personel sayısı sınırlı (toplam 23 kişi) ve ciddi operasyonel büyüme görülmüyor. Gelir katkıları da hâlâ düşük seviyede.
🧾 Pay Başına Zarar Yazıldı
Geçen yıl: 0,66 TL pay başına kazanç
Bu yıl: -0,26 TL zarar
Yani yatırımcı da bu çeyrekte uyuyamamış gibi duruyor.
YatırımX Yorumu:
Yataş'ın bu çeyrekteki zararında kontrollü büyüme yerine agresif pazarlama harcamaları ve yüksek finansman maliyetleri başı çekiyor. Satışlar yerinde sayarken, giderler tabiri caizse “yataktan fırlamış.” Mevcut tablo, yatırımcının kısa vadeli beklentisini düşürebilir. Ancak stok seviyesi ve özkaynak gücü hâlâ ayakta.
| Kalem | 2024/3 Ay (TL) | 2025/3 Ay (TL) |
|---|---|---|
| Net Satışlar | 4.651.622.565 | 4.565.587.874 |
| Brüt Kâr | 1.457.604.393 | 1.556.900.341 |
| Pazarlama Giderleri | 991.686.445 | 1.146.767.373 |
| Genel Yönetim Giderleri | 162.253.042 | 215.320.903 |
| Finansman Giderleri | 582.785.089 | 673.310.130 |
| Ertelenmiş Vergi Gideri | 332.019.002 | 230.188.929 |
| Net Dönem Kârı/Zararı | 99.544.395 | -38.491.293 |
| Pay Başına Kâr/Zarar | 0,66 | -0,26 |
