Zorlu Enerji (ZOREN), bugün gerçekleştirilen 2024 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda 2025 yılına ilişkin finansal ve operasyonel hedeflerini kamuoyuyla paylaştı. Şirketin açıklamasına göre 2025 yılı için belirlenen satış geliri hedefi 34–38 milyar TL, FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) beklentisi ise 11–13 milyar TL aralığında.
Ancak şirketin son yıllardaki mali performansı, bu hedeflerin ne kadar gerçekçi olduğu konusunda bazı soru işaretlerini de beraberinde getiriyor.
2024: Kârdan Zarara Sert Dönüş
Zorlu Enerji, 2023 yılında 15,77 milyar TL net kâr açıklayarak yatırımcılara umut vermişti. Ancak bu olumlu tablo 2024 yılında tersine döndü. Şirket, 2024 yılını 2,36 milyar TL net zararla kapattı. Daha da çarpıcı olanı, 2025 yılının ilk çeyreğinde açıklanan 3,33 milyar TL'lik net zarar, şirketin kârlılık sorunlarının yapısal hale geldiğine işaret ediyor.
Bu zarar, yalnızca geçen yılın değil, 2025 yılı hedeflerinin de altında ciddi bir baskı oluşturuyor.
⚡ 2025 Hedefleri: Umut mu, İyimserlik mi?
Zorlu Enerji’nin 2025 yılına ilişkin açıkladığı beklentiler şöyle:
Üretimden elektrik satışı: 2.200 – 2.400 GWh
Ticari elektrik satışı: 5.800 – 6.800 GWh
Satış gelirleri: 34 – 38 milyar TL
FAVÖK: 11 – 13 milyar TL
Yatırımlar: 4,8 milyar TL
Bu hedefler, mevcut finansal zarar ve borç yükü düşünüldüğünde oldukça iddialı. Özellikle kur ve faiz baskısının yoğunlaştığı bu dönemde, şirketin yüksek finansman giderleriyle baş edebilmesi için operasyonel verimliliğini ciddi şekilde artırması gerekiyor.
Piyasa Nasıl Değerlendiriyor?
ZOREN hisseleri, geçmişte yüksek beklentilerle hareket etse de son dönemde yatırımcı güveninde gözle görülür bir azalma yaşandı. 2025 hedefleri her ne kadar kağıt üzerinde güçlü görünse de, piyasa katılımcıları bu projeksiyonları ihtiyatla karşılıyor. Yatırımcılar, öncelikle net zararın neden kaynaklandığını ve 2025 içerisinde bu gidişatın nasıl terse çevrileceğini görmek istiyor.
Zorlu Bir Dönemde Zorlu Hedefler
Zorlu Enerji'nin açıkladığı 2025 hedefleri, şirketin toparlanma ve yeniden büyüme iradesini ortaya koysa da, geçtiğimiz yıl ve 2025’in ilk çeyreğinde açıklanan zararlar, bu yolculuğun kolay olmayacağını gösteriyor. Finansal disiplin, borç yönetimi ve yatırım verimliliği bu süreçte kilit rol oynayacak.
Şirketin yılın geri kalanında bu tabloyu nasıl değiştireceği, yalnızca yatırımcıların değil, sektörün de yakından takip ettiği bir konu olacak.
