Wall Street'in önde gelen yatırım bankalarından Morgan Stanley, ABD hisse senedi piyasalarına ilişkin yayımladığı son strateji raporunda S&P 500 endeksine yönelik beklentilerini paylaştı. Bankanın baş borsa stratejisti Michael Wilson, ABD hisse senetlerinin haziran ayından bu yana bir "orta döngü düzeltmesinden" geçtiğini vurgularken; azalan likidite, sermayeye erişim zorlukları ve yaklaşan ABD ara seçimlerine ilişkin belirsizliklerin piyasalar üzerinde baskı yarattığını belirtti.
Banka, kısa vadeli aşağı yönlü risklere rağmen 2026 yıl sonu için 8.000 puanlık baz senaryo hedefini koruduğunu açıkladı.
Kısa Vadeli Düzeltme Senaryosu: 7.100 - 7.200 Aralığı
Morgan Stanley’nin kısa vadeli ayı senaryosu, S&P 500’ün kalıcı bir toparlanma başlatmadan önce 7.100-7.200 puan aralığına çekilebileceğini öngörüyor.
Bu seviye, endeksin 200 günlük hareketli ortalamasının hafifçe altına inmesi anlamına geliyor.
Buna karşın banka, 2026 yıl sonu için belirlediği 8.000 puanlık baz senaryo hedefini değiştirmedi ve dip oluşumunun ardından güçlü bir rallinin yaşanabileceğini savundu.
Yapay Zeka Yatırımlarında Finansman ve Güvenlik Endişeleri
Michael Wilson’ın dikkat çektiği ilk temel risk başlığı, yapay zeka (AI) sektörüne yönelik yatırımlar oldu. Banka, önümüzdeki 3-4 haftalık süreçte bu alandaki finansman, güvenlik ve maliyet tartışmalarının daha fazla öne çıkmasını bekliyor.
Sermayenin erişilebilirliği ve yükselen maliyeti tartışmaların merkezinde yer alıyor.
Ayrıca veri merkezi (data center) inşaatlarına yönelik artan toplumsal itirazlar ve altyapı kısıtları da sektörün yatırım görünümünü olumsuz etkileyebilecek dinamikler arasında gösteriliyor.
ABD Ara Seçimleri ve Seçim Sonrası Oynaklık
ABD’de 3 Kasım’da gerçekleştirilecek ara seçimler piyasaların izleyeceği bir diğer kritik dönüm noktası olacak.
Wilson, ara seçimlerin tarihsel olarak ilk aşamada hisse senetleri üzerinde baskı yarattığını, ancak seçimleri izleyen 6-12 aylık dönemde piyasalarda genellikle güçlü getirilerin görüldüğünü hatırlattı.
Ancak seçimlerin tamamlanmasının belirsizliği hemen bitirmeyeceğini belirten ünlü stratejist, seçim sonrası günlerde ve haftalarda dalgalı seyrin (volatilitenin) sürebileceği uyarısını yaptı.
Piyasa İçin En Büyük Risk: Likidite Koşulları ve Fed
Morgan Stanley, hisse senetleri açısından en büyük ve belirleyici risk faktörünün likidite koşulları olduğunu vurguladı. Yüksek Fed faizleri, merkez bankası bilançosunun daha yavaş büyümesi ve yüksek enerji maliyetleri finansal koşulları sıkılaştırıyor.
Wilson, piyasanın nihai dip seviyesini bulmasında likiditenin kilit rol oynayacağını ve hem temel bir risk hem de olası bir toparlanmayı tetikleyecek ana unsur olduğunu belirtti.
Ayrıca Wilson, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın göreve enflasyonu yüzde 2 hedefine indirme odağıyla başladığını ve görev süresinde şu ana kadar yalnızca bir faiz artırımı gerçekleştirdiğini hatırlattı.
