Uluslararası sigorta ve finans devi Allianz, yayımladığı güncel raporda küresel ekonomi için dikkat çekici tahminlerde bulundu. 2025 yılında yüzde 3 seviyesinde gerçekleşen küresel büyümenin 2026'da yüzde 2,6'ya gerileyeceğini öngören kuruluş; enerji piyasaları, tahvil faizleri ve yapay zeka yatırımlarındaki risk unsurlarının altını çizdi.
Küresel Büyüme ve Bölgesel Beklentiler
Allianz'ın yayımladığı makroekonomik projeksiyonlara göre dünya genelinde büyüme patikası ve bölgesel ayrışmalar şu şekilde şekilleniyor:
Büyüme Patikası: Küresel büyümenin 2026'da yüzde 2,6'ya gerilemesinin ardından, 2027'de yüzde 2,8'e çıkması, 2028'de ise yeniden yüzde 2,6 seviyesine inmesi bekleniyor.
ABD ve Avrupa: ABD ekonomisinde büyümenin yavaşlayarak 2028'e doğru yüzde 1,8'e gerilemesi öngörülürken; Euro Bölgesi'nde büyümenin yüzde 1'den yüzde 1,3'e çıkması bekleniyor.
Asya Motoru: Asya ekonomilerinin yaklaşık yüzde 4,4'lük büyüme hızıyla küresel büyümenin ana motoru olmayı sürdüreceği tahmin ediliyor.
Piyasaları Tehdit Eden Üç Büyük Risk
Raporda küresel finans piyasaları için yakından izlenmesi gereken üç temel gerilim alanı sıralandı:
Orta Doğu Kaynaklı Enerji Şoku: Bölgesel gerilimlerin enerji fiyatlarını yukarı yönlü baskılayabileceği, risk senaryolarında Brent petrolün 100 dolar sınırında kalabileceği vurgulandı.
Tahvil Piyasası Satış Dalgası: Küresel tahvil piyasalarındaki volatilite ve faiz oranlarının seyrine yönelik belirsizlikler.
Yapay Zeka Yatırımlarının Sürdürülebilirliği: Sermaye harcamalarının 2028'de 1 trilyon dolara ulaşması beklenirken; finansman koşullarının sertleşmesi, enerji darboğazları ve yetersiz gelir riskleri yatırım döngüsünü baskılayabilir.
Faiz, Emtia ve Para Politikası Beklentileri
Allianz analistlerinin enflasyon ve merkez bankası politikalarına ilişkin öngörüleri:
Faiz Oranları: Enflasyonun hedeflerin üzerinde kalmasının 2027'nin ikinci yarısına kadar sürmesi bekleniyor. Bu kapsamda Fed'den bir faiz artışı daha gelerek oranların yüzde 4,00-4,25 aralığına çıkabileceği, ECB'nin ise iki artışla faizi yüzde 3'e taşıyacağı öngörülüyor. Faiz indirimlerinin en erken 2027 sonunda başlaması bekleniyor.
Enerji Fiyatları: Brent petrolün 2026 son çeyrek ortalamasının 87 dolar, 2027'de ise Körfez ihracatının normalleşmesiyle 76 dolara gerilemesi bekleniyor. Avrupa TTF doğal gaz fiyatının 2026 son çeyreğinde 65 euro/MWh, 2027'de ise 36 euro/MWh seviyesine ineceği tahmin ediliyor.
Döviz ve Tahvil: Euro/dolar paritesinin ABD'deki zayıf büyüme ve politika belirsizlikleriyle 2028'de 1,18'e çıkabileceği; ABD 10 yıllık tahvil faizinin 2026 sonunda yüzde 4,7, Almanya 10 yıllık tahvil faizinin ise yüzde 3,3 olacağı öngörülüyor.
