UBS CMCI Bileşik Toplam Getiri Endeksi verilerine göre, geniş emtia sepeti 2026 yılının başından bu yana yüzde 20’nin üzerinde değer kazandı. UBS Emtia Analisti Giovanni Staunovo, ABD-İran ilişkileri ve Orta Doğu’daki gerilimlerin kısa vadede emtia fiyatlarındaki oynaklığı artıran en önemli belirleyici olduğunu vurguladı.
Petrol Piyasasında Arz Endişeleri Fiyatları Destekliyor
Nisan ayında varil başına 126 dolara kadar tırmanan Brent petrol için arz endişeleri devam ediyor. UBS raporuna göre:
Birçok ülkede petrol ürünleri stokları oldukça düşük seviyelerde seyrediyor.
Düşük stokların yeniden doldurulma ihtiyacı, fiyatları yukarı yönlü tetikliyor.
Jeopolitik risk primi zamanla azalsa bile, piyasadaki arz-talep dengesizliği petrol fiyatlarına destek vermeyi sürdürecek.
Altın Fiyatları İçin 2026 Yıl Sonu ve 2027 Tahminleri
Jeopolitik belirsizliklere rağmen yüksek faiz beklentileri nedeniyle tarihi zirvelerinin altında işlem gören altın için uzun vadeli görünüm pozitif kalmaya devam ediyor.
Fiyat Tahmininde Revizyon
UBS, geçtiğimiz hafta 2026 yıl sonu altın fiyatı tahminini ons başına 5.900 dolardan 5.500 dolara çekti. ABD tahvil faizlerinin yüksek seyretmesi ve güçlü doların altın üzerinde baskı oluşturduğunu belirten analistler, buna rağmen altının yıl sonuna kadar mevcut seviyelerinin yaklaşık 1.000 dolar üzerine çıkabileceğini öngörüyor.
Altını Destekleyen Temel Faktörler
Küresel borç yükünün yüksek seyretmesi ve ABD'deki bütçe açıkları.
Merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejileri doğrultusunda devam eden altın alımları.
Asya'daki güçlü mücevher talebi.
2027 Senaryosu
UBS analistleri Dominic Schnider ve Wayne Gordon, 2027 yılında daha dengeli bir para politikası ortamının oluşabileceğini ifade etti. Bu durumun dolar üzerindeki baskıyı artırarak yatırımcıları yeniden altına yönlendirebileceği ve altının portföylerde güçlü bir çeşitlendirme aracı olmaya devam edeceği öngörülüyor.
Bakır ve Alüminyumda Arz Açığı Kapıda
Enerji dönüşümü, tokenizasyon ve elektrifikasyon yatırımlarının baz metallere olan talebi artırdığını belirten UBS, önümüzdeki yıllarda bakır ve alüminyumda arz açığının derinleşmesini bekliyor. Bu yapısal değişim, metallerin fiyatlarını orta vadede destekleyecek.
UBS'ten Yatırımcılara Portföy Çeşitlendirmesi Tavsiyesi: Banka, yüksek miktarda altın yatırımı olan kişilerin sadece bu metale bağlı kalmamasını; bakır, alüminyum ve tarımsal emtiaları da portföylerine eklemelerini öneriyor. Emtialar, hisse senetleri ve tahvillerle düşük korelasyon göstermesi sebebiyle enflasyona ve jeopolitik risklere karşı etkili bir korunma aracı olarak öne çıkıyor.
