Bank of America (BofA) stratejisti Michael Hartnett, küresel piyasalarda yeni bir dönemin kapısının aralandığını belirterek, emtia fiyatlarındaki yükseliş trendinin 2020’li yılların geri kalanında da devam edeceğini öngördü.
Küresel piyasalarda yatırımcı tercihleri yön değiştiriyor. Bank of America stratejisti Michael Hartnett tarafından hazırlanan son rapor, önümüzdeki yıllarda emtiaların hisse senetlerinin yerini alarak yatırım portföylerinin merkezine yerleşeceğini ortaya koydu. Hartnett, jeopolitik riskler, enflasyon ve zayıflayan dolar karşısında korunma arayan yatırımcıların emtialara yöneldiğini vurguladı.
Emtialar S&P 500’ü İkiye Katladı
2025 yılının başından itibaren Bloomberg Emtia Endeksi, sergilediği performansla dikkatleri üzerine çekti. Endeks, yılbaşından bu yana yüzde 35 oranında değer kazanarak, aynı dönemde S&P 500’ün sağladığı getirinin iki katından fazla bir artış kaydetti. ABD Hazine tahvilleri ise bu dönemde yüzde 7’nin altında kalarak emtia performansının oldukça gerisinde kaldı.
Jeopolitik Gerilim ve Teknoloji Yarışı Fiyatları Tetikliyor
Raporda, Orta Doğu’daki savaş durumu ve yapay zeka yarışının tedarik zincirleri üzerindeki kritik etkisine değinildi. Özellikle İran’ın Hürmüz Boğazı’nı gemi trafiğine kapatmasıyla hızla yükselen ham petrol fiyatları, enerji güvenliği konusunu dünya gündeminin ilk sırasına taşıdı.
Stratejist Michael Hartnett, jeopolitik dengelerin artık "emtiaları tekelleştirme ihtiyacı" üzerinden şekillendiğini belirterek şu değerlendirmede bulundu:
"Çiplere, nadir toprak elementlerine, minerallere ve petrole sahip olan, yapay zeka savaşını kazanır."
Yeni Dönemin Kazananları: Emtialar ve Küçük Sermayeli Şirketler
Hartnett’e göre, on yılın ikinci yarısında piyasa dinamikleri köklü bir değişim yaşayacak. Dolara karşı emtiaların, ABD merkezli büyük sermayeli şirketlere karşı ise uluslararası ve küçük sermayeli şirketlerin (small-cap) daha yüksek performans göstermesi bekleniyor. Merkez bankalarının altın alımları ve yapay zeka altyapı yatırımları nedeniyle artan bakır ve gümüş talebi, bu yükseliş beklentisini destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor.
