ABD'li yatırım bankası Bank of America (BofA) Global Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) eylül ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini beklentilere paralel olarak %37'de sabit bırakmasının ardından yeni değerlendirme raporunu yayımladı.
BofA analistleri, karar metninde yapılan değişikliklerin dezenflasyon sürecine yönelik güvenin arttığına işaret ettiğini ve bir sonraki toplantıda doğrudan faiz indirimi seçeneğinin masada olduğunu belirtti.
Bank of America (BofA) TCMB Faiz ve Enflasyon Beklentileri
Raporda yer alan temel faiz beklentileri ve enflasyon öngörüleri şu şekilde özetleniyor:
Mevcut Politika Faizi: %37,00 (TCMB eylül toplantısında sabit bırakıldı)
Ekim 2026 Faiz Tahmini: %36,00 (-100 baz puan) (Sürpriz enflasyon ve petrol şoku olmaması şartıyla)
Ekim Sonrası Faiz Patikası: Nisan 2027'ye kadar sabit (İndirim sonrası uzun bir bekleme süreci öngörülüyor)
Eylül Aylık Enflasyon Tahmini: % +2,10 (Geçen yılın %3,4'lük artışına karşı olumlu baz etkisi var)
Yıllık Enflasyon Tahmini: %30,10 (Olumlu baz etkisiyle yıllıkta 1,4 puan düşüş bekleniyor)
Anapara ve Risk Faktörleri: Petrol, jeopolitik riskler & ücretler (Yüksek petrol fiyatları, jeopolitik riskler ve 2027 asgari ücret beklentisi)
Ekim Ayında 100 Baz Puanlık İndirim Koşulları
BofA raporunda, eylül ayı enflasyonunda yukarı yönlü büyük bir sürpriz yaşanmaması ve petrol fiyatlarında yeni bir tırmanış görülmemesi durumunda, TCMB'nin ekim toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek %36 seviyesine çekeceği ifade edildi.
Bu olası adımın, TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın "faiz indirimlerinin verilere ve enflasyon dinamiklerindeki iyileşmeye bağlı olacağı" yönündeki mesajlarıyla tam uyum gösterdiği vurgulandı.
Eylül Enflasyonunda %30,1 Seviyesi ve Nisan 2027 Beklentisi
Eylül ayında tüketici fiyatlarının aylık bazda %2,1 artmasını bekleyen BofA, geçen yılın aynı döneminde gerçekleşen %3,4'lük yüksek enflasyonun olumlu baz etkisi yaratacağını ve yıllık enflasyonun %30,1 seviyesine gerileyeceğini öngörüyor.
Raporun en dikkat çekici unsurlarından biri ise faiz indirim döngüsünün hızı oldu. Banka, TCMB'nin ekim ayındaki olası indirimin ardından Nisan 2027'ye kadar faizleri sabit tutacağını tahmin ediyor. 2027'nin ilk çeyreğinde enflasyon baskılarının hafiflemesi ve enerji fiyatlarındaki olumlu baz etkilerinin belirginleşmesiyle birlikte, ikinci bir faiz indirim alanı ancak nisan ayında yeniden doğabilecek.
