Alman finans devi Commerzbank, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) olası yeni faiz indirimlerinin Türk lirasındaki değer kaybı risklerini artıracağı uyarısında bulundu. Banka, yayımladığı son raporda kur tarafında henüz bir rahatlama işareti görülmediğini vurgulayarak 2026 yıl sonu Dolar/TL tahminini 52,0 olarak açıkladı.
Raporda, TCMB’nin kontrollü değer kaybı stratejisine mesafeli yaklaşılırken, Türk lirasının reel olarak değer kazanmaya devam ettiği ifade edildi.
"Lira Reel Olarak Değer Kazanmaya Devam Ediyor"
Nominal ve Enflasyon Farkı: Commerzbank analisti Ghose, nominal değer kaybı ile enflasyon arasındaki makasa dikkat çekti. TL’nin nominal değer kaybının yıllıklandırılmış hızı yaklaşık yüzde 20 seviyesindeyken, enflasyon yüzde 30-35 bandında seyrediyor.
Adil Değer Vurgusu: Bu oran farkı nedeniyle liranın reel olarak değer kazanmayı sürdürdüğünü belirten banka, TL’nin henüz adil değerine veya denge kuruna anlamlı ölçüde yaklaşmadığını savundu.
Kontrollü Değer Kaybı Stratejisine Eleştiri
Fatih Karahan'ın Değerlendirmesi: Raporda, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın kontrollü değer kaybı yaklaşımını ileride daha sert bir düzeltmeyi önlemeyi amaçlayan bilinçli bir strateji olarak savunduğu hatırlatıldı.
Commerzbank'ın İtirazı: Alman bankası bu görüşe katılmadığını belirtti. Analist Ghose, faiz indirimlerinin mevcut riskleri artırdığını vurgulayarak, para politikasındaki olası gevşeme adımlarının kur üzerindeki baskıyı derinleştirebileceği uyarısında bulundu.
