Bloomberg Emtia Endeksi'nde (BCOM) Ocak ayında yapılacak yıllık ağırlık güncellemeleri, kıymetli metallerde sert satış dalgasına yol açabilir. Deutsche Bank Research raporuna göre, endeks kuralları gereği altının payı düşürülürken, enerji ve kakao tarafında güçlü bir talep artışı bekleniyor.
Küresel emtia piyasaları, yaklaşık 109 milyar dolarlık varlığın yönünü belirleyen Bloomberg Emtia Endeksi’ndeki (BCOM) büyük revizyona odaklandı. Deutsche Bank tarafından yayımlanan son analiz, 9-15 Ocak 2026 tarihleri arasında gerçekleşecek yeniden dengeleme sürecinin altın ve gümüş fiyatları üzerinde ciddi bir baskı oluşturabileceğini ortaya koyuyor.
Altında Yüzde 3’e Yakın Geri Çekilme Riski
Endeks kurallarına göre tek bir emtianın ağırlığının yüzde 15’i aşamaması, altının mevcut yüzde 20,4’lük payının yüzde 14,9’a çekilmesini zorunlu kılıyor. Deutsche Bank Research, bu teknik düzenlemenin fonlardan yaklaşık 2,4 milyon onsluk bir altın satışı getireceğini öngörüyor. Raporda yer alan hassasiyet analizine göre, bu devasa satış arzı altın fiyatlarında yüzde 2,5 ile yüzde 3 arasında aşağı yönlü bir hareketi tetikleyebilir.
Gümüş tarafında ise daha sert bir daralma kapıda. Gümüşün endeks ağırlığı yüzde 9,6’dan yüzde 3,94’e gerileyecek. Uzmanlar, gümüş ve alüminyumun likidite analizlerine göre en yüksek satış baskısıyla karşılaşacak metaller arasında olduğunu vurguluyor.
Enerji ve Kakaoda Pozitif Ayrışma
Kıymetli metallerdeki fon çıkışlarının aksine, enerji grubu bu süreçten güçlenerek çıkacak. WTI ve Brent petrol, doğal gaz ve gaz yağı kalemlerinde ağırlık artışına gidilmesiyle birlikte bu ürünlere yeni fon girişleri gerçekleşmesi bekleniyor.
Yeniden dengeleme sürecinin en dikkat çekici aktörü ise kakao oldu. Gerekli kriterleri sağlayarak endekse yeniden dahil edilen kakaonun, mevcut işlem hacmine oranla en yüksek görece talep artışını yaşaması öngörülüyor.
Piyasa Etkisi 5 Güne Yayılacak
109 milyar dolarlık devasa fon hacminin yaratacağı dalgalanmayı minimize etmek amacıyla işlemler 5 iş gününe yayılacak. Endeks ağırlıkları belirlenirken üçte iki oranında işlem hacmi (likidite) ve üçte bir oranında dünya üretim verileri baz alınıyor.
Deutsche Bank uzmanları, her ne kadar teknik bir düzenleme olsa da, makroekonomik koşulların ve fon duyarlılığının bu süreçte belirleyici olacağı konusunda yatırımcıları uyarıyor.
