ABD Merkez Bankası (Fed), siyasi baskıların ve yasal mücadelelerin gölgesinde yılın ilk faiz kararını açıklamaya hazırlanıyor. Piyasalarda faizlerin sabit tutulacağı beklentisi hakimken, Başkan Powell üzerindeki baskılar bankanın bağımsızlığı tartışmalarını alevlendiriyor.
Küresel piyasaların gözü kulağı, 27-28 Ocak tarihlerinde gerçekleştirilecek olan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına çevrildi. Geçtiğimiz yılın son çeyreğinde toplamda 75 baz puanlık bir gevşemeye giden Fed’in, 2026’nın bu ilk randevusunda politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit bırakmasına kesin gözüyle bakılıyor.
Siyasi Baskı ve Bağımsızlık Sınavı
Yeni yılın ilk toplantısı, alışılmışın dışında bir atmosferde gerçekleşiyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın agresif faiz indirimi çağrıları ve Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik açılan cezai soruşturmalar, kararın üzerindeki siyasi gölgeyi artırıyor. Powell, kendisine yönelik suçlamaların temelinde para politikası kararlarının yattığını savunurken; fiyat istikrarı ve maksimum istihdam hedeflerinden ödün vermeyeceklerinin altını çiziyor.
Ekonomik Veriler Ne Söylüyor?
Fed’in karar mekanizmasında etkili olan temel makroekonomik veriler, karışık bir tablo ortaya koyuyor:
Büyüme: ABD ekonomisi 2025’in üçüncü çeyreğinde yüzde 4,4 büyüme kaydederek son yılların en güçlü performanslarından birini sergiledi.
Enflasyon: Aralık 2025 verilerine göre yıllık enflasyon yüzde 2,7 ile beklentilere paralel gerçekleşse de hala Fed’in hedefinin üzerinde.
İstihdam: Tarım dışı istihdam artışı Aralık ayında 50 bin ile beklentilerin altında kalarak iş gücü piyasasında soğuma sinyalleri verdi.
Analistlerin Beklentisi: Faiz İndirimi Ne Zaman?
ING Amerika Araştırma Bölgesel Başkanı Padhraic Garvey, istihdamdaki ivme kaybına dikkat çekerek Fed’in temkinli duruşunu koruyacağını öngörüyor. Garvey’e göre, olası bir faiz indirimi için Haziran ve Eylül ayları öne çıkıyor. Mart ayında bir indirim ihtimali için ise Ocak ve Şubat ayı istihdam verilerinde belirgin bir düşüş görülmesi şart.
Yeni Başkan Adayları Gündemde
Mayıs ayında görev süresi dolacak olan Powell’ın yerine geçecek isimler de piyasaların radarında. Trump’ın "faizleri düşürecek bir başkan" arayışında; Rick Rieder, Christopher Waller ve Kevin Warsh isimleri en güçlü adaylar olarak konuşuluyor.
