Gümüş piyasasında taşlar yerinden oynuyor. Fed’in faiz indirim hamleleri, ABD dolarındaki küresel zayıflama ve stratejik endüstriyel adımlar, gümüşü tüm zamanların en yüksek seviyesine taşıdı. Ons fiyatında 66 dolar sınırı aşılırken, yılbaşından bu yana elde edilen getiri oranı %114’ü geçti.
Yılbaşından Bu Yana Yüzde 114 Getiri
Küresel piyasalarda "fakir altını" olarak adlandırılan ancak bu yıl performansıyla altını gölgede bırakan gümüş, haftaya agresif bir yükselişle başladı. Geçtiğimiz hafta 64,66 dolar seviyelerini test eden spot gümüş, yeni haftada %4’lük bir sıçrama yaparak 66,2 dolar seviyesine ulaştı. Bu rakam, emtia piyasaları için tarihi bir milat anlamını taşıyor.
Ralliyi Tetikleyen Üç Temel Faktör
Ekonomistler, gümüşteki bu "rekor üstüne rekor" tablosunu üç ana nedene bağlıyor:
Fed ve Zayıf Dolar: ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirim döngüsüne girmesi ve zayıf gelen istihdam verileri, dolar endeksini aşağı çekerken değerli metallere olan talebi artırdı.
Kritik Mineral Hamlesi: ABD’nin gümüşü "kritik mineraller" listesine dahil etmesi, metalin stratejik önemini perçinledi.
Endüstriyel Talep: Yeşil enerji dönüşümü ve teknoloji sektöründen gelen güçlü fiziksel talep, arz-talep dengesini gümüş lehine bozmaya devam ediyor.
Analistlerden "Keskin Düşüş" Uyarısı
Yükseliş heyecan yaratsa da uzmanlar temkinli olunması gerektiği konusunda birleşiyor. Capital Economics İklim ve Emtia Ekonomisti Hamad Hussain, mevcut rallinin büyük ölçüde "yatırımcı duyarlılığına" dayandığını belirtti. Hussain, piyasadaki rüzgarın tersine dönmesi durumunda önümüzdeki 12 ay içinde fiyatların 40-45 dolar bandına kadar sert bir çekilme yaşayabileceği konusunda yatırımcıları uyardı.
2026 Beklentileri Ne Yönde?
Öte yandan, dev bankaların uzun vadeli tahminleri güçlü kalmaya devam ediyor. Deutsche Bank, gümüş için yayımladığı analiz notunda, 2026 yılı genelinde ortalama fiyat beklentisini 55,1 dolar olarak güncelledi. Bu durum, kısa vadeli düzeltmeler olsa bile gümüşün yükseliş trendini orta vadede koruyabileceğine işaret ediyor.
