Uluslararası finans kuruluşlarından ING Global, Türkiye'de ekim ayında açıklanan enflasyon verilerinin ardından yayımladığı değerlendirme raporunda, enflasyondaki kısa vadeli yukarı yönlü sürprize rağmen ana trende ilişkin iyimser beklentilerini koruduğunu bildirdi.
Ekim ayında enflasyonun beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşerek düşüş eğilimine ara vermesine karşın ING, yıl sonunda yıllık enflasyonun yüzde 30’un altında kalacağı öngörüsünü yineledi. Banka, bu çerçevede Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) aralık ayında faiz indirimlerine devam etmesini beklediğini vurguladı.
PPK İfade Değişiklikleri ve Aralık Ayı Faiz İndirimi Beklentisi
ING raporunda, TCMB'nin son Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı metninde yaptığı ifade değişikliklerine dikkat çekildi:
Politika Duruşu: Bu değişikliklerin, faiz indirim döngüsünü başlatan temel koşullarda olağanüstü bir değişim yaşanmadığı sürece TCMB'nin aralık ayında da parasal gevşemeye devam edeceğine işaret ettiği belirtildi.
Ekim Verisinin Etkisi: Ekim ayı enflasyon verisinin, para politikasının genel seyri açısından stratejik ve belirleyici bir yön değişikliği yaratmasının beklenmediği ifade edildi.
Enflasyon Görünümündeki Risk Unsurları ve Küresel Faktörler
Banka, dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ancak önümüzdeki döneme ilişkin bazı dışsal ve yapısal risklerin yakından izlenmesi gerektiğinin altını çizdi:
Petrol ve Emtia Fiyatları: Petrol fiyatlarındaki dalgalanmaların ve bunun diğer emtia fiyatlarına yansımalarının kısa vadeli enflasyon görünümü üzerinde risk oluşturmaya devam ettiği belirtildi.
Orta Doğu ve ABD-İran Gerilimi: ABD ile İran arasındaki gerilimin kalıcı şekilde tırmanmasının ve eşel mobil mekanizmasının kademeli olarak devreden çıkarılmasının, fiyat baskılarını hızla artırabilecek temel iç ve dış riskler arasında yer aldığı vurgulandı.
Takip Edilecek Göstergeler: TCMB'nin gelecek dönemdeki politika adımlarını şekillendirirken talep koşullarını, uluslararası rezerv birikimini ve yerleşiklerin mevduat tercihlerindeki davranışlarını yakından izlemeyi sürdüreceği ifade edildi.
Kritik Eşik: 12 Kasım Enflasyon Raporu
ING Global, önümüzdeki döneme ilişkin para politikasının rotasını tayin edecek en kritik eşiğin 12 Kasım 2026 tarihinde yayımlanacak olan Enflasyon Raporu olacağını belirtti. Söz konusu raporun, enflasyonun patikası ve TCMB'nin ilave parasal gevşeme alanı (faiz indirim marjı) hakkındaki en net sinyalleri vereceği değerlendirildi.
