Türkiye ekonomisinde yüksek finansman maliyetleri, iç talepteki yavaşlama ve %30 seviyesindeki yıllık enflasyonun etkileri Borsa İstanbul şirketlerinin 2026 yılı 9 aylık (Q3) finansal sonuçlarına doğrudan yansıdı. Açıklanan bilançolar incelendiğinde; şirketlerin önemli bir kısmının satış gelirlerinde nominal ve reel küçülme yaşadığı, ciro artışı sağlayanların ise enflasyon oranını yakalayamadığı görüldü.
Pek çok şirket maliyet artışlarını fiyatlara yansıtmakta zorlanırken, ekstra verimlilik ve tasarruf gayretlerine rağmen kârlılığını ve FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) üretme kapasitesini korumakta güçlük çekti.
Öne Çıkan Başarılı Performanslar: Enflasyonu Aşan Sınırlı Sayıda Şirket
Genel tablodaki olumsuz seyir karşısında reel büyüme ve kârlılık artışı sağlamayı başaran az sayıda şirket dikkat çekti:
Kuzey Boru (#KBORU): Borsa İstanbul'da 9 aylık dönemde en güçlü bilançolardan birini açıkladı. Gelirlerini %53,5 büyütmeyle 7,4 milyar TL’ye, brüt kârını %77,5 artışla 2,3 milyar TL’ye yükseltti. Şirketin FAVÖK’ü geçen yılın aynı dönemine göre %103,3 artarak 1,81 milyar TL’ye ulaştı.
Sanica Boru (#SNICA): Gelirleri %25,6 küçülmeyle 2,3 milyar TL'ye gerilemesine rağmen brüt kârını %84 artışla 680 milyon TL'ye çıkardı. FAVÖK'ü ise %216,3 gibi yüksek bir artışla 553 milyon TL seviyesine tırmandı.
ARF Bio Enerji (#ARFYE): Satış gelirlerini %135,9 gibi yüksek bir oranla 360 milyon TL’ye çıkarsa da operasyonel kârlılıkta zorlandı; brüt kârı 19 bin TL'de kalırken FAVÖK -44 milyon TL olarak gerçekleşti.
Reel Büyüme ve Kârlılıkta Sert Gerileme Yaşayan Şirketler
Enflasyonist ortamda operasyonel kârlılığı ve FAVÖK marjları ciddi darbe alan şirketlerde şu gelişmeler öne çıktı:
Çağdaş Cam (#CGCAM): Gelirleri %14,7 azalarak 1,98 milyar TL'ye gerilerken, brüt kârı %69,3 düştü. Şirketin FAVÖK'ü geçen yılki 464 milyon TL'den %84,9 azalışla 70 milyon TL’ye indi.
Durukan Şekerleme (#DURKN): Gelirleri %19,6 küçülmeyle 797 milyon TL'ye düştü. FAVÖK üretimi %61,3 azalarak 114 milyon TL seviyesine geriledi.
Anatolia Tanı (#ANGEN): Gelirleri %2,7 gibi sınırlı bir oranla 678 milyon TL'ye çıkarken, FAVÖK'ü geçen yılki 159 milyon TL'den %51,1 azalışla 78 milyon TL'ye geriledi.
Limak Çimento (#LMKDC): Gelirleri %31,5 azalışla 2,1 milyar TL'ye gerilerken net kârı %42,5 azalışla 1,1 milyar TL seviyesinde kaldı.
2026 Yılı 9 Aylık Şirket Finansalları Karşılaştırma Tablosu
| Şirket Adı / Kod | 9M 2026 Gelir (TL) | Gelir Değişimi (%) | 9M 2026 FAVÖK (TL) | FAVÖK Değişimi (%) |
|---|---|---|---|---|
| Kuzey Boru (KBORU) | 7,40 Milyar | % +53,5 | 1,81 Milyar | % +103,3 |
| Sanica Boru (SNICA) | 2,30 Milyar | % -25,6 | 553 Milyon | % +216,3 |
| Ekinciler D.Ç. (EKDMR) | 19,20 Milyar | % +28,1 | 618 Milyon | % -8,3 |
| KİM Market (KIMMR) | 13,80 Milyar | % +8,1 | 1,30 Milyar | % +20,1 |
| Türk İlaç (TRILC) | 3,63 Milyar | % +4,0 | 779 Milyon | % +13,0 |
| Avrupa Kent GYO (AVPGY) | 4,43 Milyar | % -32,9 | 2,09 Milyar | % -23,6 |
| Albayrak Beton (ALBTN) | 2,01 Milyar | % +10,5 | 246 Milyon | % -16,8 |
| Cem Zeytin (CEMZY) | 2,23 Milyar | % -12,4 | 459 Milyon | % -21,8 |
| Çağdaş Cam (CGCAM) | 1,98 Milyar | % -14,7 | 70 Milyon | % -84,9 |
| Nasmed Egepol (EGEPO) | 1,53 Milyar | % +22,6 | 89 Milyon | % -65,1 |
