Hollanda merkezli küresel finans devi ING, Türkiye ekonomisine ilişkin yayımladığı "Monitoring Turkey" başlıklı raporunda, enflasyondaki yukarı yönlü risklerin hafiflediğine ve iç talepteki yavaşlamanın belirginleştiğine dikkat çekti. Kurum, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Eylül Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında %37 seviyesindeki politika faizini sabit tutacağını, ancak yılın son çeyreğinde toplam 200 baz puanlık faiz indirimi yaparak yılı %35 seviyesinde tamamlayacağını öngördü.
Ayrıca raporda, piyasalardaki faiz beklentilerinin daha güvercin bir patikaya kayarak yıl sonu için %34,50 seviyelerinde fiyatlandığı vurgulandı.
ING Türkiye Makroekonomik Beklentiler Raporu
ING tarafından paylaşılan temel makroekonomik göstergeler ve yıl sonu tahminleri şu şekildedir:
TCMB Politika Faizi Tahmini:
Eylül PPK: %37 (Sabit)
2026 Yıl Sonu: %35 (2x100 bps indirim beklentisi)
Enflasyon & Büyüme Beklentileri:
2026 Yıl Sonu Enflasyonu: %29,2 (OVP hedefi: %28,4)
2026 Yıl Geneli Büyüme: %3,0 (Aşağı yönlü riskler artıyor)
Döviz Kuru Tahminleri (USD/TL):
2026 Yıl Sonu: 52,00 TL
2027 Yıl Sonu: 63,00 TL
Finansal Göstergeler & Rezervler:
TCMB Brüt Rezervleri: 188,2 Milyar Dolar (Zirve seviye)
Mevduat Dolarizasyon Oranı: %38,5 (Ağustos sonu itibarıyla)
Enflasyon, Büyüme ve OVP Değerlendirmesi
Enflasyonda Emtia Riski: Ağustos ayında dezenflasyon sürecinin yavaş da olsa sürdüğü belirtilirken, petrol ve emtia fiyatlarındaki belirsizliklerin ana risk unsuru olduğu aktarıldı. ABD-İran barış görüşmelerinin yeniden başlamasının jeopolitik primi düşürerek enflasyonu olumlu etkileyebileceği ifade edildi.
Brüt Rezervlerde Rekor: ABD-İran geriliminin ardından yabancı yatırımcı pozisyonlarının hızla toparlandığı, döviz swaplarının savaş öncesi seviyeleri aştığı ve TCMB brüt rezervlerinin 188,2 milyar dolara ulaştığı kaydedildi.
OVP'ye Eleştirel Bakış: 2027-2029 Orta Vadeli Programı'nda (OVP) 2027 enflasyon hedefinin %9'dan %21'e yükseltilmesine dikkat çekildi. Raporda, OVP’deki yüksek büyüme patikası ile kamu harcamalarının cari dengede hedeflenen iyileşme üzerinde soru işaretleri oluşturduğu belirtildi.
