Altın ve gümüş piyasalarında rüzgar tersine dönüyor. Küresel ekonomideki döngüsel baskılar ve FED'in sıkı para politikaları, değerli metaller üzerindeki baskıyı artırıyor. Yatırımcıların yakından takip ettiği Ing, yayımladığı son raporla altın ve gümüş fiyatlarına yönelik beklentilerini aşağı yönlü revize etti.
Altında Beklentiler Zayıflıyor: Hedef Fiyatlar Neden Düşürüldü?
Yılın ilk aylarında tarihi zirveleri test eden altın, güvenli liman arayışıyla rekor tazelemişti. Ancak mevcut tabloda ABD Hazine tahvil faizlerinin tırmanışı ve yatırımcı talebindeki ivme kaybı, fiyatları baskı altına alıyor.
Ing analistleri, özellikle FED'in faizleri uzun süre yüksek tutacağı beklentisinin piyasalarda yarattığı karamsarlığa dikkat çekiyor. Kurumun güncel tahminleri ise şu şekilde:
2026 Üçüncü Çeyrek: 4850 dolardan 4300 dolara geriledi.
2026 Dördüncü Çeyrek: 5000 dolardan 4600 dolara düşürüldü.
Borsa Yatırım Fonlarında (ETF) Satış Baskısı
Değerli metal piyasasındaki düşüşün en büyük tetikleyicilerinden biri de borsa yatırım fonları cephesinde yaşanan hareketlilik. Kuzey Amerikalı yatırımcıların kar satışlarına yönelmesiyle, küresel altın fonu varlıkları yıl başındaki seviyelerin yüzde 1.5 altına geriledi. Reel faizlerin artması, altının cazibesini azaltırken yatırımcıların geleneksel reflekslerini de değiştirdi.
Merkez Bankaları "Taban" Oluşturuyor
Her ne kadar bireysel yatırımcı talebinde yavaşlama olsa da, merkez bankaları altın alımlarını kararlılıkla sürdürüyor. 2026'nın ilk çeyreğinde 244 ton altın alımı gerçekleşirken, özellikle Polonya ve Çin Merkez Bankası gibi devler stratejik rezervlerini güçlendirmeye devam ediyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, merkez bankalarının büyük çoğunluğu gelecek 12 ayda altın rezervlerini artırmayı planlıyor. Bu kurumsal alımlar, fiyat düşüşlerini sınırlayan en güçlü destek noktası olarak öne çıkıyor.
Gümüş Tahminlerinde de Düşüş
Ing analistleri, gümüş piyasası için de benzer bir karamsar tablo çizdi. Güneş enerjisi sektöründeki endüstriyel talep artış hızının yavaşlaması ve fotovoltaik panel üretiminde gümüş kullanımındaki verimlilik artışları, fiyat beklentilerini etkiledi.
Üçüncü Çeyrek Tahmini: 79 dolardan 68 dolara çekildi.
Dördüncü Çeyrek Tahmini: 84 dolardan 74 dolara indirildi.
Buna rağmen analistler, küresel elektrifikasyon trendlerinin etkisiyle gümüşün altından daha dirençli bir performans sergilemesini bekliyor.
