New York borsasında kakao vadeli işlemleri, Batı Afrika'daki üretim artışı ve azalan taleple birlikte 2023 yılından bu yana en düşük seviyesine geriledi. Fiyatlar, 2024 sonundaki zirvesinden bu yana yüzde 70 değer kaybetti.
Küresel emtia piyasalarında kakao fiyatlarındaki düşüş ivme kazanıyor. New York'ta işlem gören en aktif vadeli işlem kontratları, bugün yüzde 5,9 oranında değer kaybederek 3.931 dolar/ton seviyesine kadar çekildi. Bu rakam, Kasım 2023’ten bu yana kaydedilen en düşük seviye olarak kayıtlara geçti.
Arz Fazlası ve Doların Gücü Fiyatları Baskılıyor
Fiyatlardaki bu sert geri çekilmede iki temel faktör öne çıkıyor: Güçlenen dolar endeksi ve fiziksel arz fazlası. Bugün altın ve gümüş piyasalarında yaşanan satış dalgasına eşlik eden kakao, Aralık 2024’teki tarihi zirvesinden bu yana istikrarlı bir düşüş sergiliyor.
"Kağıt Üstündeki Fazlalık Fiziksel Gerçeğe Dönüştü"
Analistler, piyasadaki dengelerin hızla değiştiğine dikkat çekiyor. Rabobank analisti Oran van Dort, düşük stoklara rağmen aktif spekülatif katılımın fiyat hareketlerini sertleştirdiğini belirtirken; Marex Group Tarım Satışları Başkanı Jonathan Parkman, "Artık sadece kağıt üzerinde değil, fiziksel bir arz fazlasının ortaya çıktığını görmeye başlıyoruz" değerlendirmesinde bulundu.
Çikolata Talebi Düşüşte
Fiyatların zirve yaptığı dönemde tüketicilerin çikolata tüketimini azaltması ve üreticilerin alternatif ham maddelere yönelmesi, talebi ciddi oranda vurdu. Avrupa'daki kakao öğütme miktarı, 2013'ten bu yana en düşük seviyeye gerilemiş durumda. StoneX ise 2026-2027 sezonu için arz fazlası tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
