Küresel tahvil piyasalarında satış baskısı yeniden hızlandı. Yükselen petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini artırması ve FED’in faizleri daha yüksek seviyelerde tutacağı beklentisinin güçlenmesiyle küresel tahvil getirileri yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Küresel tahvil getirilerinde yükseliş ivmesi yeni haftada da devam etti. Bloomberg’in küresel devlet tahvilleri göstergesinin getirisi, pazartesi günü üst üste dördüncü işlem gününde de yükselerek yüzde 3,72 seviyesine çıktı. Bu seviye, göstergenin 2008 yılının ortalarından bu yana gördüğü en yüksek seviye oldu.
Tahvil piyasalarındaki satış baskısında, başta petrol olmak üzere enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonist baskıları artırabileceğine yönelik endişeler etkili oluyor. Bunun yanı sıra yatırımcıların ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentileri de yeniden şekilleniyor.
ABD tahvil getirileri yükseldi
Küresel tahvil getirilerindeki yükseliş, ABD 10 yıllık tahvil faizinde de belirginleşti. ABD 10 yıllık tahvil getirisi, geçen yıl ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine çıkarak küresel tahvil piyasalarındaki satış dalgasını takip etti.
Piyasalardaki son yükselişin önemli tetikleyicilerinden biri, FED Başkanı Kevin Warsh’ın cuma günü Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda yaptığı açıklamalar oldu.
Warsh, konuşmasında son beş yıldır merkez bankasının hedefinin üzerinde seyreden enflasyonun kontrol altına alınması konusunda kararlı oldukları mesajını verdi. Açıklamalar, yatırımcıların ABD’de faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceğine ilişkin beklentilerini güçlendirdi.
First Eagle Investments Portföy Yöneticisi ve Kıdemli Araştırma Analisti Idanna Appio, piyasaların hem ABD’de hem de küresel ölçekte kısa vadeli faizlerin daha yüksek bir patikada ilerlemesini fiyatladığını belirtti.
Appio, yatırımcıların nötr politika faizinin hangi seviyede olması gerektiğini yeniden değerlendirmeye başladığını ve bu seviyelerde kademeli bir yükseliş yaşandığını ifade etti.
Japonya tahvil faizinde 30 yılın zirvesi
Tahvil piyasalarındaki hareket yalnızca ABD ile sınırlı kalmadı. Japonya, İngiltere ve ABD gibi büyük ekonomilerde yüksek kamu harcamalarına ilişkin endişeler, uzun vadeli tahvilleri elde tutmak isteyen yatırımcıların daha yüksek getiri talep etmesine neden oluyor.
Japonya’nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi salı günü 1996’dan bu yana ilk kez yüzde 3 seviyesine yükseldi.
Avustralya’nın 10 yıllık tahvil getirisi de 2011 yılından bu yana görülmeyen seviyelere çıktı.
TD Securities Singapur Kıdemli Asya-Pasifik Faiz Stratejisti Prashant Newnaha, tahvil piyasasında yaşanan hareketin bir çöküşten ziyade enflasyonun daha kalıcı olabileceğine ilişkin güçlü bir mesaj verdiğini belirtti.
Newnaha, bu görünümün politika faizlerinin daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisini desteklediğine dikkat çekti.
Tahvil piyasalarında gözler Fed’de
Küresel tahvil getirilerindeki yükseliş, yatırımcıların önümüzdeki dönemde enflasyon ve merkez bankalarının faiz kararlarına daha fazla odaklanacağını gösteriyor. Petrol fiyatlarının seyri, kamu harcamalarındaki artış ve FED’in faiz politikasına ilişkin yeni mesajlar tahvil piyasalarının yönü açısından belirleyici olmaya devam edecek.
