Morgan Stanley, Türk bankacılık sektörü için kapsama alanını yeniden başlatarak kârlılıkta toparlanma sinyali verdi. Güçlü sermaye tamponları, artan politika öngörülebilirliği ve dezenflasyon işaretleri doğrultusunda Garanti BBVA ve Akbank sektörün en cazip hisseleri olarak öne çıkarıldı.
Sektörde Kârlılık ve Fonlama Maliyetleri
Yayımlanan raporda Türk bankacılık sektörü için "ihtiyatlı olumlu" bir duruş sergilendiği bildirildi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) fonlama maliyetlerini yüzde 37 seviyesindeki ana politika faizine çekerek fonlama kanalını yeniden açmasının bankaların maliyet baskısını hafiflettiği ifade edildi.
Yetkililerin faiz indirim döngüsüne başlamasıyla birlikte fonlama maliyetlerinin düşeceği, net faiz marjları ile özkaynak kârlılığının makul seviyelerin üzerine çıkacağı öngörülüyor. Sektördeki kâr toparlanmasının yılın ikinci yarısından itibaren belirginleşeceği kaydedildi.
Banka Bazında Tavsiyeler
Morgan Stanley; Garanti BBVA ve Akbank için "Ağırlığını Artır" tavsiyesi verdi.
Faiz indirim döngüsünden güçlü taktiksel fayda sağlayacağı belirtilen Yapı Kredi ve İş Bankası için "Eşit Ağırlık" tavsiyesinde bulunuldu.
Borsa ve Piyasa Yansımaları
TCMB'nin bir haftalık repo ihalelerini yeniden başlatmasıyla BIST Bankacılık Endeksi Haziran ortasından bu yana en iyi haftalık performansına yöneldi. Garanti hisseleri yüzde 1,7, Akbank hisseleri ise yüzde 1,2 değer kazandı. Sektörün önümüzdeki yıl yeniden değerlemeye tabi tutulabilmesi için dezenflasyon sürecinin kararlılıkla devam etmesi ve tahvil getirilerinin gerilemesi gerektiği vurgulandı.
