Yapı Kredi Yatırım, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikası stratejisine yönelik dikkat çeken bir analiz yayınladı. Kurum, bankanın Temmuz ayında bir haftalık repo ihalelerine yeniden başlayabileceğini öngördü.
Yapı Kredi Yatırım Başstratejisti Murat Berk tarafından hazırlanan analiz notunda, Merkez Bankası’nın fonlama stratejisinde yapabileceği taktiksel değişikliklerin piyasalara yansımaları değerlendirildi.
Fonlama maliyetinde düşüş beklentisi
Mart ayında repo ihalelerinin askıya alınmasıyla birlikte efektif fonlama oranının yüzde 40 seviyesine yükseldiğini hatırlatan Berk, ihalelerin Temmuz ayında tekrar devreye alınması senaryosunu paylaştı. Rapora göre, bu hamleyle efektif fonlama maliyetinin yüzde 37 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Kurum, bu durumu piyasada "örtülü bir faiz indirimi" olarak nitelendiriyor.
Eylül ayı için faiz indirimi projeksiyonu
Enflasyon ve faiz politikasına dair öngörülerini paylaşan Murat Berk, Temmuz ve Ağustos aylarına ilişkin fiyat tahminlerinin Haziran ayına kıyasla daha az olumlu bir tablo çizdiğini belirtti. Buna rağmen, mevcut enflasyon görünümünün Merkez Bankası’na para politikasında gevşeme için hareket alanı sağladığını ifade eden Berk, makroekonomik dengelerin bu alanı desteklemeye devam edeceğini vurguladı.
Yapı Kredi Yatırım’ın beklentilerine göre, fonlama stratejisindeki bu muhtemel değişikliğin ardından Merkez Bankası’nın politika faizinde indirime gitmeye ise Eylül ayından itibaren başlaması öngörülüyor.
