Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), kasım ayı enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalmasını gerekçe göstererek politika faizinde dördüncü kez indirime gitti. Ancak ABD merkezli finans gazetesi Wall Street Journal (WSJ), bu kararı enflasyon risklerine rağmen atılmış bir adım olarak değerlendirdi. WSJ'ye göre politika faizindeki 150 baz puanlık indirim piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.
Faiz İndirimi ve Beklentiler
TCMB, bir hafta vadeli repo faizini yüzde 39,5’ten yüzde 38’e çekti. Bu, üst üste gerçekleştirilen dördüncü faiz indirimi oldu. Capital Economics ekonomisti Nicholas Farr, kararın temelinde kasım ayı enflasyonunun yavaşlamasının bulunduğunu belirtti.
Enflasyonda Gıda Etkisiyle Gelen Yavaşlama
Türkiye’de yıllık tüketici enflasyonu kasım ayında yüzde 31,1’e geriledi. Gıda fiyatlarındaki beklenmedik düşüş, dezenflasyon sürecindeki yavaşlamanın ana belirleyicisi oldu. Eylül ayında yaşanan sürpriz yükselişin ardından gıda fiyatları, bir süredir enflasyon üzerinde baskı yaratıyordu.
Merkez Bankası'ndan Risk Uyarısı: Faiz indirimine rağmen TCMB, "Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları, iyileşme sinyallerine rağmen dezenflasyon süreci açısından risk oluşturmaya devam ediyor" diyerek risklerin sürdüğüne işaret etti.
Para Politikasında İndirim Serisi ve Tahminler
TCMB, son faiz indirimiyle birlikte indirim serisini sürdürdü:
- Ekim: 100 baz puan
- Temmuz: 300 baz puan
- Eylül: 250 baz puan
Banka, fiyat istikrarı sağlanana kadar "sıkı para politikası duruşunun" sürdürüleceğini yineledi. Öte yandan, TCMB 2025 yıl sonu enflasyon tahminini gıda fiyatları gerekçesiyle yüzde 25–29 bandından yüzde 31–33 aralığına yükseltti. 2026 yıl sonu tahmini ise yüzde 13–19 bandında sabit bırakıldı.
Capital Economics, Türkiye’de dezenflasyon sürecinin "dalgalı" ilerleyeceğini öngörerek, yıllık enflasyonun gelecek yıl sonunda yaklaşık yüzde 22 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.
