Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 20 Haziran 2025 tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda %46’da sabit tuttu. Gecelik borç alma faizi %44,5, borç verme faizi ise %49 seviyesinde bırakılarak faiz koridoru da korunmuş oldu.
“Gerekirse Sıkılaştırırız” İfadesi Artık Yok
Karar metninde bu ay dikkat çeken en önemli detay, önceki toplantılarda yer verilen “gerekirse duruş sıkılaştırılacaktır” ibaresinin bu kez yer almaması oldu. Bunun yerine daha nötr bir tonla yalnızca “tüm araçlar etkin şekilde kullanılacaktır” ifadesi kullanıldı.
Bu değişiklik, para politikasında sert sıkılaştırma döneminin sona erdiği ve önümüzdeki dönemde ölçülü gevşeme ihtimalinin arttığı şeklinde yorumlandı.
Twitter’da 507 Kullanıcısından Dikkat Çeken Değerlendirme
Kararın ardından sosyal medya platformlarında birçok yorum paylaşıldı. Özellikle ekonomi ve finans çevrelerince yakından takip edilen @507 adlı kullanıcı, TCMB metnindeki ton farkına dikkat çekerek şu ifadeleri kullandı:
“TCMB bu ay faizi sabit tuttu ama metinden ‘gerekirse sıkılaştırırız’ ibaresi çıkarıldı. Enflasyonda iyileşme var deniyor. Ton değişmiş. Temmuz’da ilk indirim gelir mi? Bence kapı aralandı.”
507'nin bu yorumu, piyasada giderek güçlenen “yaz aylarında faiz indirimi olabilir” beklentisinin bir yansıması olarak değerlendirildi.
Nisan ve Mayıs’ta Zemin Hazırlanmıştı
Aslında bu mesaj, Merkez Bankası’nın son iki toplantısında verdiği sinyallerle uyumlu. Nisan ayında faiz sabit tutulurken metinde ilk kez enflasyon eğiliminde iyileşmeye yönelik ifadeler yer almıştı. Mayıs ayında ise iç talebin yavaşladığına dair veriler öne çıkarılmış ve dezenflasyon sürecine vurgu yapılmıştı.
Haziran kararında ise bu iki unsur daha da netleşti: TCMB, talep koşullarında dengeye yaklaşıldığını, enflasyonun ise beklentiler doğrultusunda gerilemeye başladığını ifade etti. Bu tablo, Temmuz toplantısında ilk kez faiz indirimi seçeneğinin masaya gelebileceğini işaret ediyor.
Faiz İndirimi İçin Alan Oluşuyor
TCMB'nin metninde kullanılan daha esnek dil ve ekonomide dengelenme sinyalleri, kısa vadede sert bir politika değişikliği değil; ancak ölçülü ve kontrollü bir faiz indirimi döngüsünün ilk adımının atılabileceğini düşündürüyor.
Yatırımcıların gözü şimdi, 3 Temmuz’da açıklanacak Haziran enflasyon verilerinde olacak. Eğer yıllık ve çekirdek göstergelerde belirgin bir düşüş görülürse, Temmuz ayında 100 baz puanlık bir indirim sürpriz olmaz.
