Küresel varlık yönetim devi Morgan Stanley’nin spot Bitcoin fonu Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), faaliyete geçtiği ilk periyoda ilişkin detaylı finansal sonuçlarını ABD Sermaye Piyasası Kurulu'na (SEC) sundu.
Açıklanan ilk çeyrek raporu, kurumların Bitcoin’e olan güçlü iştahını ortaya koyarken, spot piyasadaki değer kayıplarının fon bilançolarına nasıl yansıdığını net şekilde gözler önüne serdi.
Yatırımcı Akın Etti: Çıkışlar Girişlerin Yanında "Devede Kulak" Kaldı
7 Nisan - 30 Haziran tarihlerini kapsayan 85 günlük raporda, kurumsal ve bireysel yatırımcıların fona olan ilgisi dikkat çekti:
Dev Fon Girişi: MSBT, söz konusu dönemde 371,1 milyon dolar brüt katılım (200,3 milyon dolar nakit ve 170,8 milyon dolar değerinde doğrudan Bitcoin) elde etti.
Sınırlı Çıkış: Aynı dönemdeki toplam fon çıkışı (fonda redemption/faiz itfası) yalnızca 5,26 milyon dolar seviyesinde kaldı. Fon çıkışları, giren toplam paranın sadece %1,42’sine denk geldi.
Sıfır Çıkışlı İlk Ay: Fon, işlem görmeye başladığı ilk ayı tek bir günlük fon çıkışı dahi yaşamadan tamamlayarak kırılması güç bir başarıya imza attı.
%99'u Piyasa Düşüşü: Varlık Değeri Neden Geriledi?
Yatırımcıların fona para akıtmaya devam etmesine rağmen, MSBT operasyonel net varlıklarında 66,8 milyon dolarlık bir azalma bildirdi. Raporun detayları, bu erimenin fondan para kaçışından değil, tamamen Bitcoin fiyatındaki düşüşten kaynaklandığını gösterdi:
Henüz Realize Edilmemiş Zarar: Net varlık azalmasının 66,17 milyon doları (%99’u) Bitcoin fiyatındaki gerçekleşmemiş değer kaybından kaynaklandı.
Sermaye & Ücretler: Gerçekleşen Bitcoin satış zararı 618 bin dolar, fon yöneticisi (sponsor) kesintisi ise sadece 72 bin dolar oldu.
Hisse Başına Değer (NAV): Fonun hisse başına net varlık değeri 19,70 dolardan %14,01 düşüşle 16,94 dolara geriledi. Fonun takip ettiği CoinDesk Bitcoin Gösterge Endeksi de aynı dönemde %13,98 değer kaybetti.
Fonun Kasasındaki Güncel Bitcoin Miktarı
Çeyrek sonu itibarıyla Morgan Stanley Bitcoin Trust'ın elinde tuttuğu toplam dijital varlık miktarı ve maliyeti şu şekilde gerçekleşti:
Toplam BTC Rezervi: 5.059,3077 BTC
Maliyet Tabanı: 365,18 Milyon Dolar
Piyasa (Adil) Değeri: 299,00 Milyon Dolar (Çeyrek sonu 59.101,49 $ Bitcoin fiyatı baz alınmıştır)
Dolaşımdaki Hisse Sayısı: 17,65 Milyon Adet
Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) İlk 85 Günlük Finansal Özeti
| Gösterge / Metrik | Bilançoya Yansıyan Veri | Piyasa Açıklaması |
|---|---|---|
| 📥 Brüt Katılım (Giriş) | 371,10 Milyon $ | 200,3M $Nakit + 170,8M$ BTC |
| 📤 Toplam Çıkış (Redemption) | 5,26 Milyon $ | Girişlerin sadece %1,42'si |
| 📉 Fiyat Kaynaklı Değer Kaybı | -66,17 Milyon $ | Net varlık düşüşünün %99'u |
| 🪙 Eldeki Toplam Bitcoin | 5.059,30 BTC | Adil Değer: 299 Milyon $ |
| 📊 Hisse Başı Değişim (NAV) | 19,70 $➔ 16,94$ | %-14,01 (BTC endeksiyle uyumlu) |
