Midas Menkul Değerler A.Ş., Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden Beta Enerji ve Teknoloji A.Ş. (BETAE) için hazırlanan Fiyat Tespitine İlişkin Analist Raporu’na dair değerlendirmelerini paylaştı. Şirketin halka arz sürecine yönelik yapılan analizde, değerleme yöntemleri ve belirlenen halka arz fiyatı yatırımcılar açısından makul bulundu.
Değerleme Yöntemlerinde İki Farklı Yaklaşım
Analist raporunda, Beta Enerji'nin değerlemesinde "Pazar Yaklaşımı – Piyasa Çarpanları" ve "Gelir Yaklaşımı – İndirgenmiş Nakit Akımı" olmak üzere iki farklı yöntem kullanılmasının doğruluğuna vurgu yapıldı. Midas, bu yöntemlerin net ve anlaşılır bir şekilde açıklandığını, kullanılan piyasa çarpanlarının ise şirketin faaliyet alanına uygun şekilde seçildiğini belirtti.
Raporun öne çıkan detayları ise şöyle:
Muhafazakâr Projeksiyon: İndirgenmiş Nakit Akımı yönteminde, kapasite kullanımı ve gelecek projeksiyonlarında sergilenen muhafazakâr yaklaşım olumlu değerlendirildi.
Gerçekçi Varsayımlar: Kullanılan varsayımların piyasa gerçekleriyle uyumlu ve tutarlı olduğu ifade edildi.
Doğru Şirket Seçimi: Piyasa çarpanları analizinde karşılaştırılabilir olarak seçilen şirketlerin, Beta Enerji'nin ölçeğine yakın ve makul olduğu kaydedildi.
Ağırlıklandırma Stratejisi: Değerleme çalışmasında Piyasa Çarpanları Yöntemi'ne %60, Gelir Yaklaşımı'na ise %40 oranında ağırlık verilmesi ve düşük değere daha yüksek oran tanınması başarılı bir strateji olarak nitelendirildi.
Halka Arz Fiyatı: 40,00 TL
Tüm bu teknik analizlerin sonucunda, hesaplanan özkaynak değeri üzerinden %20,45 oranında halka arz iskontosu uygulandı. Bu işlemler neticesinde belirlenen 40,00 TL'lik pay başına değer, Midas tarafından "makul" olarak değerlendirildi.
