Alnus Yatırım tarafından yayınlanan güncel şirket raporuna göre, Borusan Boru hisseleri için "AL" tavsiyesi verilirken, 12 aylık hedef fiyat 791,54 TL olarak açıklandı.
Borusan Boru, dikişli boru üretimi pazarındaki güçlü konumu ve özellikle ABD pazarındaki yerel üretici avantajıyla dikkat çekmeye devam ediyor. Şirket, altyapı, enerji ve taşımacılık sistemleri gibi stratejik sektörlere yönelik üretimiyle büyüme hikayesini sürdürüyor.
ABD Pazarındaki Yerel Üretici Avantajı
Şirketin cirodaki payının yaklaşık %70’ini oluşturan ABD pazarındaki faaliyetleri, yatırım tezinin merkezinde yer alıyor. ABD’de yerli üretici konumunda bulunması, özellikle artan altyapı yatırımları ve enerji nakil projelerinden pozitif etkilenmesini sağlıyor. Yapay zeka yatırımlarının tetiklediği enerji ihtiyacı, şirketin altyapı ve proje segmentindeki gelirlerini dolar bazında önemli ölçüde artırdı.
2028 ve Sonrası İçin Güçlü Sipariş Yapısı
Güçlü talep dengesi sayesinde 2026-2027 yılları için üretim kapasitesini büyük oranda dolduran şirket, güncel durumda 2028 yılı ve sonrası için backlog (bekleyen sipariş) oluşturmaya başladı. Şirket, katma değerli üretim payını artırmak amacıyla ABD ve Gemlik tesislerinde modernizasyon ve kapasite artış yatırımlarına hız kesmeden devam ediyor.
Sektörel Görünüm ve Risk Faktörleri
Raporda, küresel çapta yaşanan ekonomik belirsizliklere rağmen, Borusan Boru’nun ABD pazarındaki güçlü konumunun sektörel rakiplere göre olumlu bir ayrışma sağladığı vurgulanıyor. Özellikle su altyapısı yatırımları ve enerji nakil hatlarındaki modernizasyon ihtiyacı, önümüzdeki yıllar için ana büyüme katalizörü olarak değerlendiriliyor.
Öte yandan, otomotiv sektöründeki daralma ve yurt içi pazardaki yavaşlama gibi unsurlar, gelir kompozisyonunda kısmi bir baskı oluştursa da, şirketin geniş sektörel çeşitliliği bu etkileri sınırlıyor. Analistler, 2026 yılı için yaklaşık 2,15 milyar dolar, 2027 yılı için ise 2,50 milyar dolar seviyesinde hasılat beklentisini koruyor.
Değerleme ve Hedef Fiyat
İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemi kullanılarak yapılan değerlemede, şirket hisseleri için 791,54 TL hedef fiyat belirlendi. Mevcut piyasa koşulları ve büyüme beklentileri göz önüne alındığında, %39,48 oranında bir yükseliş potansiyeli öngörülüyor.
