Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin tetiklediği enerji krizi ve küresel enflasyon baskısı, emtia piyasalarında geniş çaplı bir satış dalgasına yol açtı. ABD ve Japonya’dan gelen verilerin ardından altın 4.520 doların altına sarkarken, gümüşte günlük kayıplar yüzde 9'a yaklaştı.
Finansal piyasalar, teknoloji ve yapay zeka rallisine ara vererek makroekonomik gerçeklerle yüzleşti. ABD ve Japonya’dan gelen yüksek enflasyon verileri, tahvil faizlerindeki yükseliş ve doların Mart ayından bu yana en uzun kazanç serisine imza atması, değerli metaller üzerinde ağır bir baskı oluşturdu.
Güvenli Liman Talebi Yüksek Faiz Engeline Takıldı
Küresel risklerin tırmanmasına rağmen, yükselen faiz oranlarının yarattığı "fırsat maliyeti" altına olan talebi törpüledi.
Altın fiyatları, günlük bazda yüzde 3’e yakın değer kaybederek 4.520 doların altına geriledi. Haftalık bazda yüzde 4’lük bir kayba yönelen altın, son dönemin en kötü haftalık performanslarından birini sergilemeye hazırlanıyor.
Gümüş fiyatları, haftanın başındaki güçlü kazançlarını tamamen geri vererek gün içinde yüzde 8,5 oranında sert bir düşüş yaşadı. Gümüş, hem değerli metal hem de endüstriyel metal kimliğiyle bu süreçte "çifte darbe" almış oldu.
Endüstriyel Metallerde Büyüme Endişesi
Ekonomik aktivitenin barometresi olarak kabul edilen bakır, artan borçlanma maliyetleri ve yavaşlayan küresel büyüme beklentileriyle sarsıldı. Günlük bazda yüzde 3,4 değer kaybeden bakır, teknoloji hisselerindeki geri çekilmeye paralel bir seyir izledi. Yapay zeka veri merkezleri ve elektrikli araç yatırımları nedeniyle bakır fiyatlarını destekleyen "AI rallisi", tahvil faizlerindeki yükselişle kesintiye uğradı.
Enerji Krizi ve Fed Beklentileri Piyasayı Zorluyor
Piyasadaki bu sarsıntının temelinde çözülemeyen enerji krizi yatıyor. Hayati önemdeki su yolunun hala kapalı olması ve İran savaşına dair barış umutlarının (uranyum pazarlıkları vb.) askıya alınması, arz kısıntısının kalıcı olacağı korkusunu besliyor.
Makro tarafta ise ABD'de Nisan ayı PCE verisinin yüzde 4’e yaklaşması ve Japonya’da fiyat baskılarının artması, merkez bankalarının sıkı duruşunu koruyacağına işaret ediyor.
Kevin Warsh yönetimindeki Fed'in faiz indirmek bir yana, yeni faiz artışlarını masaya getirebileceği sinyali piyasalardaki satışı derinleştiriyor. ABD dolarının küresel ölçekte değer kazanması, dolar ile fiyatlanan tüm emtiaları diğer para birimleri cinsinden daha pahalı hale getirerek talebi baskılamaya devam ediyor.
