Avrupa’da derinleşen bütçe sorunları, artan kamu borçları ve siyasi belirsizlikler ortak para birimi euro üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Fransa’nın kontrolden çıkan bütçe açığı ve İspanya'daki erken seçim kararı gibi gelişmelerin etkisiyle euro/dolar paritesi 1,11 seviyesine kadar geriledi. Ocak ayında 1,21 seviyesini test eden parite, Mayıs 2025’ten bu yana en düşük düzeyini görürken, yılbaşından bu yana kaydedilen toplam değer kaybı yüzde 5'e ulaştı.
Fransa'nın Kamu Borcu ve Tahvil Faizlerinde Alarm
Bütçe Açığı ve Borç Yükü: Euro bölgesinin ikinci büyük ekonomisi Fransa'da bütçe açığı GSYH'nin yüzde 5,8'ine ulaşarak AB'nin yüzde 3'lük sınırını katbekat aştı. Toplam kamu borcu 3 trilyon 596 milyar euro ile tarihî zirvesine çıkarken, borcun milli gelire oranı yüzde 119 ile Maastricht kriterlerindeki yüzde 60 sınırının çok üzerine çıktı.
Tahvil Faizi ve Makas: Fransa’nın 10 yıllık devlet tahvili faizi yüzde 5’e dayanarak 2002'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Fransa ile Almanya'nın borçlanma maliyetleri arasındaki fark ise 2012 borç krizinden bu yana en geniş düzeye ulaştı.
İspanya'da Erken Seçim ve Siyasi Riskler
Avrupa'daki kırılganlıklar yalnızca Fransa ile sınırlı kalmadı. İspanya Başbakanı Pedro Sanchez’in konut politikaları ekseninde büyüyen anlaşmazlıklar sonucunda kasım ayı için erken parlamento seçimi kararı alması, piyasalardaki tedirginliği artırdı. İtalya'nın yüksek kamu borcu da euronun zayıf seyrine katkı veren unsurlar arasında yer aldı.
Analistlerin Beklentileri: 1,10 - 1,15 Bandı
ING'den Uyarı: ING Almanya Başekonomisti Carsten Brzeski, Fransa'nın son 20 yılda bütçe açığını yüzde 3'ün altına yalnızca iki kez indirebildiğine dikkat çekerek ülkenin durgunluk riskine yaklaşabileceği uyarısında bulundu.
Parite Tahmini: ING Küresel Piyasalar Araştırma Başkanı Chris Turner, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) sıkı duruşu ve artan ABD tahvil getirileri nedeniyle euro/dolar paritesinin önümüzdeki iki çeyrekte 1,10 ile 1,15 aralığında dalgalanmasını bekliyor.
