Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), halka açık şirketlerin pay sahipleri tarafından borsa dışında gerçekleştirilen hisse devir ve satış işlemlerine yönelik kapsayıcı bir düzenleme yayımladı. SPK’nin 31 Ağustos 2026 tarihli ve 2026/55 sayılı haftalık bülteninde ilan edilen İlke Kararı uyarınca, borsa dışı pay satışları fiili dolaşım oranlarına göre kademeli sınırlandırmaya tabi tutuldu.
Fiili dolaşım oranına göre %2 ve %4 sınırı getirildi
Alınan karara göre, herhangi bir 12 aylık dönem içerisinde gerçekleştirilecek borsa dışı satışlarda şu limitler uygulanacak:
Fiili dolaşım oranı %50’nin üzerinde olan şirketlerde: Payların veya oy haklarının %2’sinden fazlası,
Fiili dolaşım oranı %50 ve altında olan şirketlerde: Payların veya oy haklarının %4’ünden fazlası borsa dışında satılamayacak.
Söz konusu sınırlama; özel emir, Borsa İstanbul Toptan Satışlar Pazarı (TSP) ve virman veya devir yoluyla yapılan tüm satış yöntemlerini kapsıyor. Hesaplamada, satışın gerçekleştirildiği tarihte geçerli olan fiili dolaşım oranı baz alınacak. 29 Ağustos 2026 tarihinden önce borsa dışında tamamlanmış olan satışlar ise 12 aylık dönemin hesaplanmasında dikkate alınmayacak.
Sınırı aşan devirlerde SPK onayı zorunlu oldu
Belirlenen oranların üzerinde pay devri yapılmak istenmesi durumunda, devir öncesinde "Pay Satış Bilgi Formu" hazırlanarak SPK’nin onayına sunulacak. Kurul onayı alınmadan ilgili paylar borsada işlem gören niteliğe dönüştürülemeyecek, özel emir veya TSP işlemlerine konu edilemeyecek ve virman yoluyla devredilemeyecek. Düzenlemeye uyum hususundaki sorumluluk ise payı devreden ortak ile işleme aracılık eden yatırım kuruluşlarına ait olacak.
BIST 30 ve kamu kontrolündeki şirketler kapsam dışında
Düzenleme çerçevesinde bazı şirket grupları muafiyet kapsamına alındı. BIST 30 Endeksi’nde yer alan şirketler ile yönetim hakimiyetine Hazine ve Maliye Bakanlığı, Türkiye Varlık Fonu Yönetimi AŞ veya kamu kurumlarının doğrudan ya da dolaylı olarak sahip olduğu şirketler yeni borsa dışı satış sınırlamalarından muaf tutulacak.
Borsa Dışı Pay Satış Sınırları Gösterge Tablosu
| Fiili Dolaşım Oranı | 12 Aylık Azami Satış Sınırı | Kapsamdaki İşlem Yöntemleri | İstisna / İzin Şartı |
|---|---|---|---|
| %50'nin Üzerinde Olanlar | %2 | Özel Emir, TSP, Virman, Devir | Sınır aşımında SPK onayı şart |
| %50 ve Altında Olanlar | %4 | Özel Emir, TSP, Virman, Devir | Sınır aşımında SPK onayı şart |
| BIST 30 & Kamu Şirketleri | Muaf | Tüm İşlemler | Yeni sınırlamadan tamamen muaf |
