Alnus Yatırım, Besler Gıda (BESLR) için yayımladığı finansal değerlendirme raporunda hedef fiyatını 22,54 TL’den 24,39 TL’ye yükseltti. Kurum, 13,97 TL seviyesindeki son kapanış fiyatına göre hissede yüzde 74,6 yükseliş potansiyeli hesaplayarak “AL” tavsiyesini korudu.
Rapora göre Besler Gıda’nın 2026 yılının ilk yarısındaki hasılatı, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 7,57 artışla 19,60 milyar TL’ye ulaştı. Satışların maliyeti aynı dönemde yüzde 9,52 artarak 15,09 milyar TL olurken, brüt kâr yüzde 1,53 yükselişle 4,51 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Brüt kâr marjı ise yüzde 24,39’dan yüzde 23,02’ye geriledi.
Esas faaliyet kârı yüzde 105 arttı
Şirketin faaliyet giderleri 2026’nın ilk yarısında yüzde 11,97 artışla 3,01 milyar TL’ye çıktı. Buna karşın diğer net esas faaliyet giderlerindeki iyileşme, kârlılığa destek verdi.
Alnus Yatırım’ın değerlendirmesine göre, diğer net esas faaliyet giderlerindeki 956,9 milyon TL’lik iyileşme ve brüt kârdaki artışın etkisiyle Besler Gıda’nın esas faaliyet kârı yıllık bazda yüzde 105,5 artarak 1,37 milyar TL’ye yükseldi.
FAVÖK ise aynı dönemde yüzde 9,39 düşüşle 2,04 milyar TL oldu. Şirketin FAVÖK marjı yüzde 12,38’den yüzde 10,42’ye gerilerken, esas faaliyet kârı marjı da yüzde 9,65’ten yüzde 7,68’e indi.
BESLR zarar sonrası kâra geçti
Besler Gıda, 2025’in ilk yarısında açıkladığı 189,5 milyon TL net zararın ardından 2026’nın aynı döneminde 572,7 milyon TL net kâr elde etti. Böylece şirketin net kâr marjı eksi yüzde 1,04’ten yüzde 2,92’ye yükseldi.
Net finansman giderlerinin kur farkı giderlerindeki gerilemenin etkisiyle yüzde 29,4 azalması da net kârdaki iyileşmeye katkı sağladı. Şirketin net finansman giderleri 2,04 milyar TL olarak kaydedildi.
Yağ ve dondurulmuş gıda satışları büyüdü
Besler Gıda’nın satışlarının yüzde 62,84’ünü oluşturan yağ iş biriminde hasılat, yıllık bazda yüzde 9,51 artarken; dondurulmuş ve konserve gıda iş biriminde satış gelirleri yüzde 4,45 yükseldi.
Şirketin SuperFresh markası, yılın ilk altı ayında 16 yeni ürün lansmanı gerçekleştirdi. İkinci çeyrekte 23 ülkeye ihracat yapan şirket, uluslararası pazarlardaki büyüme çalışmalarını sürdürdü.
Alnus Yatırım, Besler Gıda değerlemesinde yüzde 100 indirgenmiş nakit akımları yöntemini kullandı. Kurum, yaklaşık 16,15 milyar TL hedef piyasa değeri üzerinden BESLR için 24,39 TL hedef fiyat belirledi.
