İngiltere merkezli uluslararası bankacılık devi HSBC, ABD Hazine tahvillerine yönelik getiri beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Banka, revizyon kararında ABD Merkez Bankası'nın (Fed) politika faizi görünümüne ilişkin piyasalarda güçlenen şahin beklentileri ana gerekçe olarak gösterdi.
HSBC stratejistleri, Fed’in 2026 ve 2027 yılları boyunca politika faizini mevcut seviyelerinde sabit tutacağı yönündeki ana senaryosunu korumakla birlikte, eylül ayı FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artırımı ihtimalinin %50'ye yaklaştığına dikkat çekti.
Kısa ve uzun vadeli tahvil tahminlerinde belirgin artış
HSBC, politikalara ve faiz beklentilerine en hassas olan kısa vadeli tahviller ile gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahviller için yeni getiri hedeflerini şu şekilde güncelledi:
ABD 2 Yıllık Tahvilleri: 2026 sonu getiri tahmini %3,85’ten %4,20’ye çıkarıldı. 2027 sonu beklentisi ise %3,50 seviyesinden %3,95’e yükseltildi.
ABD 10 Yıllık Tahvilleri: 2026 sonu getiri tahmini %4,30’dan %4,65’e revize edildi. Banka, 10 yıllık tahvil getirisinin 2027 yılı sonunda %4,75 seviyesine ulaşacağını öngörüyor.
FOMC içindeki faiz dengeleri ve Warsh'un açıklamaları
Bankanın değerlendirme raporunda, Fed’in fiyat istikrarı ile tam istihdam hedefleri arasındaki risk dengesinin değiştiği ve bunun da kısa vadeli tahvil getirileri üzerindeki yukarı yönlü baskıyı canlı tutacağı ifade edildi. Stratejistler, faiz artışı senaryosunun gerçekleşmesi için Fed’in hemen adım atmasının şart olmadığını, FOMC kanadında faiz artırımı tartışmalarının oldukça dengeli bir seyir izlediğini kaydetti.
Ayrıca Fed Başkanı Kevin Warsh’un Jackson Hole Sempozyumu'nda yaptığı net açıklamaların piyasadaki belirsizliği azaltarak yaz aylarında tırmanan vade primini sınırlayabileceği, bu durumun ise uzun vadeli getirilerde kısa süreli gerilemelere yol açabileceği belirtildi. Ancak kalıcı mali açıkların uzun vadede etkisini sürdüreceği ve getiri eğrisinin ilerleyen süreçte dikleşeceği tahmin ediliyor.
