ABD’de tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) ekim ayında aylık %0,4, çekirdek TÜFE’nin ise %0,3 artarak piyasa beklentilerinin 0,1 puan üzerine çıkması, küresel piyasalarda parasal sıkılaşma endişelerini yeniden alevlendirdi. Verilerin ardından ABD tahvil getirileri yükselirken, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) aralık toplantısında atacağı adımlara ilişkin farklı senaryolar öne çıkmaya başladı.
Kurumların Fed Faiz Artırımı Senaryoları
- Goldman Sachs: Fed’in aralık ayında 25 baz puanlık faiz artırımı yapacağı yönündeki tahminini korurken, Mart 2027’de üçüncü bir faiz artışı daha bekliyor. Banka, faiz artışı döngüsünün sonunda politika faizinin %4,25-4,50 aralığında zirveye ulaşacağını, ilk faiz indiriminin ise Eylül 2027’den Aralık 2027’ye ertelendiğini öngörüyor.
- Deutsche Bank: Aralık ve Mart 2027 toplantılarında 25’er baz puanlık iki faiz artırımı yapılacağı yönündeki ana senaryosunu koruyor. Şahin tonlu yetkili açıklamalarına dikkat çeken banka, finansal oynaklık ve yapay zekâ yatırımlarındaki belirsizliklerin Fed’i temkinli olmaya itebileceğini belirtiyor.
- Daiichi Life: Ekonomist Seiji Katsurahata, piyasalarda seslendirilen 50 baz puanlık artış beklentisinin abartılı olduğunu, kısa vadeli tahvil getirilerinin ardından 25 baz puanlık artışta dengelenme beklediklerini ifade etti.
- Yardeni Research: Fed’in aralık ayında 50 baz puanlık daha sert bir faiz artışına gidebileceği ihtimalini savunmaya devam ediyor.
Tahvil Piyasaları ve Küresel Risk İştahı
- Tahvil Getirilerinde Yükseliş: Capital Economics analisti John Higgins, beklentileri aşan enflasyonun Hazine tahvili getirileri üzerinde yukarı yönlü baskı yarattığını belirtti. İki yıllık tahvil faizinin 10 yıllık tahvilden daha fazla yükselmesi, daha sıkı bir para politikası beklentisini yansıtıyor.
- State Street Risk İştahı: State Street verilerine göre, Risk İştahı Endeksi ekimde eksi 0,09’a geriledi. Kurumsal yatırımcılar döviz ve emtialarda risklerini azaltırken, hisse senedi ve tahvillere yönelik olumlu duruşlarını koruyor; teknoloji hisselerindeki pozisyonlar ise tamamen kapatılmayıp yalnızca azaltılıyor.
