BBVA Research, Türkiye'nin Ocak ayı enflasyon verilerini değerlendirdiği raporunda, TÜFE sepetindeki güncellemenin fiyat dalgalanmalarını dindirebileceğini ancak enflasyonun kalıcı hale gelme (atalet) riskini besleyebileceğini vurguladı.
Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan Ocak ayı enflasyon rakamları, hem piyasa konsensüsünün hem de Bbva Research’ün tahminlerinin üzerinde gerçekleşti. Verilerin ardından bir rapor yayımlayan kurum, yukarı yönlü risklerin artmasına rağmen yıl sonu enflasyon beklentisini değiştirmeyerek yüzde 25 seviyesinde sabit bıraktı.
Sepet Güncellemesi ve "Enflasyon Yapışkanlığı"
Haberin odak noktasını oluşturan TÜFE sepeti güncellemelerine dair kurumdan dikkat çeken bir uyarı geldi. Spekülasyonların aksine kira ve gıda ağırlıklarının marjinal bir değişim gösterdiğini belirten analistler, şu tespitte bulundu:
"Yeni ağırlıklar enflasyondaki oynaklığı azaltabilir; ancak yaptığımız hesaplamalara göre, fiyat artışlarındaki ataleti (eylemsizliği) daha da güçlendirme riski taşıyor."
Bu durum, enflasyonun düşüş eğilimine girmesine rağmen belirli bir seviyenin altına inmekte zorlanması anlamına gelen "yapışkanlık" tartışmalarını yeniden alevlendirdi.
TCMB’nin Gözü Şubatta
Enflasyondaki kalıcılık konusu, geçtiğimiz dönemde TCMB Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay tarafından da "Nerede takılacağını bilemiyoruz" sözleriyle dile getirilmişti. Piyasalar şimdi, 12 Şubat Perşembe günü gerçekleştirilecek olan 2026 yılının ilk Enflasyon Raporu sunumuna kilitlendi. Bbva, kısıtlayıcı para politikası adımlarının etkilerinin tam olarak görülmesi için zamana ihtiyaç olduğunu belirterek temkinli duruşunu sürdürüyor.
