Almanya Merkez Bankası (Bundesbank), Avrupa’nın lokomotif ekonomisi için orta vadeli projeksiyonlarını güncelledi. Son iki yıldır durgunlukla mücadele eden Alman ekonomisi için "kademeli toparlanma" sinyali verilirken, büyümenin 2026 yılından itibaren ivme kazanması bekleniyor.
Yönetici Özeti ve Stratejik Notlar
Büyüme Projeksiyonu: GSYH artışının 2026’da %0,6, 2027’de ise kamu harcamalarının (savunma ve altyapı) desteğiyle %1,3 seviyesine çıkacağı öngörülüyor.
Risk Faktörleri: ABD ile olası ticaret tarifeleri, Çin rekabeti ve kronikleşen nitelikli iş gücü eksikliği, toparlanma hızını baskılayan ana unsurlar olmaya devam ediyor.
Enflasyon ve Ücret Dinamiği: Yüksek ücret artışları nedeniyle enflasyonun hedeflenen seviyelere inişi beklenenden yavaş gerçekleşebilir. Bundesbank, yukarı yönlü risklere karşı temkinli duruşunu koruyor.
Piyasa Tepkisi: Tahminlerin ardından 30 yıllık tahvil getirileri %3,53 ile 2011'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşarak piyasalardaki borçlanma maliyeti beklentilerini yukarı çekti.
Sonuç: İş dünyası liderleri için 2025 yılı "geçiş ve hazırlık" dönemi niteliği taşırken, yatırım planlamalarında 2026'nın ikinci çeyreğinden itibaren beklenen ihracat canlanması stratejik bir kriter olarak değerlendirilmelidir.
