Citigroup tarafından hazırlanan son analiz, küresel finans piyasalarındaki devlerin rotasını gelişmekte olan piyasalara (EM) kırdığını ortaya koydu. Yaklaşık 20 trilyon dolarlık varlığı yöneten dünyanın en büyük portföy yöneticileri; güçlü büyüme beklentileri ve zayıf dolar öngörüsüyle bu piyasalardaki varlıklarını artırıyor.
Gelişmiş Piyasalardaki Belirsizlik Talebi Artırıyor
Citigroup analistlerinin büyük fonların görünüm raporları üzerinde yaptığı incelemeye göre, yatırımcılar gelişmiş ekonomilerdeki politika belirsizlikleri ve mali endişeler nedeniyle daha güvenli ve yüksek getiri potansiyeli sunan bölgelere yöneliyor. Bu eğilim, özellikle gelişmekte olan piyasa hisse senetleri, yerel para birimi cinsinden tahviller ve kredi araçlarında yoğunlaşıyor.
Analizde öne çıkan kritik noktalar şunlar:
Hisse Senetleri: Yatırımcılar; Asya, Latin Amerika, Avrupa, Orta Doğu ve Afrika genelinde uzun pozisyonlarını artırmış durumda.
Tahvil Piyasası: ABD Hazine tahvilleri ve Avrupa devlet tahvillerindeki kısa pozisyonların aksine, gelişmekte olan ülke tahvilleri en çok tercih edilen yatırım aracı haline geldi.
Kredi Piyasası: Gelişmekte olan piyasa tahvilleri portföylerde en yüksek ağırlığa sahipken, ABD yatırım sınıfı tahvilleri "düşük ağırlıklı" (underweight) tutulmaya devam ediyor.
MSCI Endeksinde Rekor Seviye
Küresel piyasalar yapay zekanın ekonomik etkilerine dair endişelerle dalgalanırken, gelişmekte olan piyasa varlıkları pozitif ayrışmayı sürdürüyor. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, Asya teknoloji hisselerindeki yükseliş ve doların küresel ölçekte zayıflamasıyla yüzde 0,7 oranında değer kazanarak yeni bir rekor kırdı.
Tahvil tarafında ise getiri arayışı sürüyor. Bloomberg’in yerel para birimi cinsinden devlet tahvillerini ölçen endeksi, 2025 yılındaki yüzde 8,5'lik güçlü performansının ardından, 2026'nın ilk döneminde şimdiden yüzde 2,2 getiri sağladı.
Altın İstikrar Kaynağı Olarak Görülüyor
Citi’ye göre, fon yöneticileri değerli metalleri bir istikrar kaynağı olarak görmeye devam ediyor. Merkez bankalarının güçlü talebi ve zayıf dolar beklentisi, altın ve diğer değerli metallerdeki pozisyonların korunmasında temel motivasyon kaynağı olarak belirtiliyor.
