Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu'nun (PPK) aralık ayı toplantısında politika faizini beklentiler doğrultusunda 150 baz puan indirerek yüzde 38 seviyesine çekmesi, finans piyasalarında yakından takip edildi.
Deutsche Bank Araştırma Ekibi, kararın beklentileri karşıladığını belirterek, TCMB’nin 2026 yılında da ihtiyatlı gevşeme döngüsünü sürdüreceğini öngördü.
2026 Sonu Faiz ve Enflasyon Tahmini: Yüzde 30 ve Yüzde 24
Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay, TCMB’nin faiz indiriminde beklenenden bir miktar daha fazla hareket etmesine rağmen, karar metninde dengeli ve ihtiyatlı bir ton benimsediğini vurguladı.
Bankanın değerlendirmesine göre, TCMB 2026 yılı boyunca her toplantıda kademeli olarak 100 baz puanlık indirimlere gidecek. Bu senaryo ile politika faizinin 2026 yılının sonunda yüzde 30 seviyesine ulaşması bekleniyor. Aynı dönem için Deutsche Bank’ın Türkiye enflasyon tahmini ise yüzde 24 olarak belirlendi.
Riskler Dengeli: Jeopolitik ve Enerji Fiyatları Hızlandırabilir
Deutsche Bank, faiz indirimlerinin hızı ve kademelerinin, özellikle enflasyonun yönü, gelir politikasının etkileri ve yönlendirilen fiyat ayarlamalarına bağlı olacağını belirtti.
Alman bankası, bu görünüme yönelik risklerin dengeli olduğunu ifade etti. Gelişen jeopolitik ortamın iyileşmesi ve düşük enerji fiyatlarının dezenflasyonu hızlandırabileceği ve böylece daha hızlı faiz indirimine olanak sağlayacağı belirtildi.
Buna karşılık, yurt içi yatırım güvenini olumsuz etkileyebilecek politik-ekonomik gelişmeler veya beklenenden daha yapışkan enflasyon, daha kademeli bir patikayı veya potansiyel bir geçici duraksamayı gerektirebilir.
Uzun Vadeli Beklenti: Politika Faizi Yüzde 25’te Dengelenecek
Deutsche Bank, genel risklerin temel senaryoya kıyasla daha sığ bir gevşeme döngüsüne doğru eğilim göstermesini beklediğini ifade etti. Bankanın uzun vadeli öngörüsüne göre, yüksek enflasyon belirsizliğine rağmen 2027 yılının sonunda politika faizinin yüzde 25 seviyesinde dengelenmesi bekleniyor.
