Enerjisa, 2025 yılının üçüncü çeyreğine (3Ç25) ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin net kârı piyasa beklentilerinin altında kalırken, operasyonel performansı güçlü seyrini korudu ve yıl sonu kâr hedefi yukarı yönlü revize edildi.
Net Kâr Beklentiyi Karşılayamadı
Şirket, 3. çeyrekte 739 milyon TL net kâr elde etti. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 800 milyon TL'nin yaklaşık yüzde 8 altında kaldı.
Net kâr, 3Ç24'teki 1,2 milyar TL zarara kıyasla önemli bir toparlanmayı işaret etse de, 6,3 milyar TL net finansman gideri ve 1,18 milyar TL parasal kayıp net kâr büyümesini sınırlayan ana etkenler oldu.
Buna karşın, 10,1 milyar TL FAVÖK (Faiz ve Vergi Öncesi Kâr) ile piyasa beklentilerine yakın bir sonuç açıklandı.
Toplam satış gelirleri ise 60,8 milyar TL ile 55 milyar TL'lik beklentinin yüzde 10 üzerinde gerçekleşti.
Yıl Sonu Kâr Hedefi Yukarı Çekildi
Beklentinin altında gelen net kâra rağmen, Enerjisa operasyonel gücüne dayanarak 2025 yılı kâr beklentisini revize etti.
Baz Alınan Net Kâr beklentisi, 5,0-6,0 milyar TL aralığından 7,5 milyar TL seviyesine yükseltildi.
Şirket, bu revizyonu geçici yatırım ertelemeleri ve azalan faiz maliyetlerine bağladı ve temettü politikasını sürdüreceğini teyit etti.
Segmentler Büyümeye Devam Ediyor
Enerjisa'nın temel iş kolları, büyüme trendini korudu:
Dağıtım Segmenti: Faaliyet gelirlerinin yüzde 82'sini oluşturan segmentte, Finansal Gelirler'deki gerileme, yüzde 191 artışla 3,2 milyar TL'ye ulaşan "Verimlilik ve Kalite Gelirleri" ile dengelendi.
Müşteri Çözümleri Segmenti: Güneş Enerjisi (PV) ve Enerji Verimliliği projelerindeki güçlü performans sayesinde brüt kâr 5,7 milyar TL'ye yükseldi. Kurulu güneş enerjisi kapasitesi yıllık bazda yüzde 97 artışla 141,6 MWp'ye ulaştı.
Finansal Yapıda İyileşme
Nominal borçluluk seviyesi artsa da, kaldıraç oranlarında iyileşme gözlendi:
30 Eylül 2025 itibarıyla ekonomik net borç 65,3 milyar TL'ye yükseldi.
TMS 29 etkisinden arındırılmış Net Finansal Borç / Faaliyet Gelirleri oranı 1,1x'ten 1,0x'e iyileşti.
