Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) bugün sona erecek kritik toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi bekleniyor. Ancak piyasaların asıl odak noktası karar metninden ziyade, üyelerin geleceğe yönelik faiz beklentilerini gösteren nokta grafiği (dot plot) ve muhalif oylar olacak. ABD tahvil getirilerindeki yükseliş ve potansiyel yeni Fed başkanı adayının agresif gevşeme yanlısı açıklamaları, kararın etkisini daha da karmaşık hale getiriyor.
Faiz İndirimi Kapıda, Gözler Dot Plot'ta
Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan beklentisi, Fed'in politika faiz aralığını 25 baz puan indirerek yüzde 3,50-3,75 seviyesine çekmesi yönünde. Toplantı sonunda yayımlanacak olan ve bölgesel başkanların faizlerin gelecekteki seyrine ilişkin tahminlerini içeren nokta grafiği (dot plot), piyasaların yönü üzerinde belirleyici olacak.
Bloomberg Opinion yazarı John Authers, mevcut faiz kararının beklenenden daha az dikkat çekeceğini belirterek, "Herkes Fed’in iç politikasını ölçmeye çalışacak. Bu da faiz kararlarına ilişkin muhalif oyları ve nokta grafiğini incelemek gerektiği anlamına geliyor. Nokta grafiğinde ayrışmalar olacaktır," yorumunu yaptı.
Tahvil Piyasasında Alışılmadık Durum
Fed'in faiz indirim döngüleri geleneksel olarak düşük enflasyon ve düşük büyüme dönemlerinde gerçekleşse de, mevcut tablo bu durumdan ayrışıyor. ABD'de uzun vadeli tahvil getirilerinin yükselmesi, bu kadar agresif bir faiz indirim döngüsü ile birlikte görülmeyen bir durum olarak öne çıkıyor. Authers, bu durumu "Piyasa her zaman yanılabilir, ancak bu durum agresif gevşeme politikasının kapsamı konusunda ciddi şüpheler olduğunu gösteriyor," sözleriyle değerlendirdi.
Tahvil piyasaları şu anda, bugünkü çeyrek puanlık indirimin ardından Fed'in 2026 yılında toplamda yarım puanlık bir gevşemeye gideceğini fiyatlıyor. Bu beklenti, sadece bir hafta öncesine göre daha az güvercin bir duruşu işaret ediyor.
İşgücü Piyasasında Karışık Sinyaller
Fed'in kararlarını etkileyen en kritik göstergelerden biri olan işgücü piyasası, karışık sinyaller vermeye devam ediyor. Çalışma İstatistikleri Bürosu verilerine göre, ABD’de iş ilanları ekim ayında sınırlı bir artışla beş ayın en yüksek seviyesi olan 7,67 milyona yükseldi. Bu rakam, ekonomist beklentilerini aşsa da, işe alımların azalması ve işten çıkarmaların artması, işgücü piyasasındaki genel yavaşlamanın sürdüğünü gösteriyor.
Yeni Fed Başkan Adayından Agresif Gevşeme Mesajı
Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü ve ABD Başkanı Donald Trump’ın bir sonraki Fed başkanlığı için en güçlü adayı olan Kevin Hassett, gösterge faiz oranını önemli ölçüde düşürmek için bolca alan olduğunu belirtti. Hassett, verilere dayanarak agresif faiz indirimlerini (25 baz puandan daha yüksek) destekleyebileceğini dile getirdi.
Hassett’in Trump ile yakın ilişkisi, başkan seçilmesi halinde Fed’in bağımsızlığını sürdürüp sürdürmeyeceği tartışmalarını da beraberinde getirdi. Trump, Fed başkanlığı seçiminde hızlı faiz indirimi vaadinin bir turnusol testi olacağını söylerken, Hassett ise kararlarında "başkanın güvendiğini düşündüğü kendi yargısına" bağlı kalacağını ifade etti. Hassett, ayrıca Fed'i son yıllardaki bazı kararlarında siyasi davranmakla suçladı.
