Goldman Sachs, dezenflasyon süreci ve faiz indirimi beklentileriyle Türk bankalarının kâr tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Kurum, sektörde on yıl aradan sonra ilk kez enflasyon üzeri kârlılık (Reel ROE) döneminin başlayacağını öngörüyor.
Küresel finans kuruluşu Goldman Sachs, yayımladığı son araştırma raporunda Türk bankacılık sektörü için iyimser bir tablo çizdi. Makroekonomik göstergelerdeki iyileşme ve beklenen faiz indirim döngüsünün, bankaların net faiz marjlarını (NIM) 2026 ve 2027 yıllarında önemli ölçüde desteklemesi bekleniyor.
Kâr Tahminlerinde Yüzde 18 Artış
Analistler, 2026-2028 dönemi için bankaların hisse başına kâr (EPS) tahminlerini ortalama yüzde 18 oranında artırdı. Raporda, özellikle yükümlülük maliyetlerine duyarlı olan bankaların bu süreçten olumlu etkileneceği vurgulandı.
Sektör için en kritik katalizör ise Reel ROE (enflasyon üzeri kârlılık) olarak gösterildi. 2026’nın ikinci yarısından itibaren özsermaye kârlılığının on yıl sonra ilk kez enflasyonu aşması beklenirken, 2027 yılı için ortalama özsermaye kârlılığı beklentisi yüzde 28 olarak açıklandı.
Tavsiyeler ve Hedef Fiyatlar Güncellendi
Raporda dikkat çeken en önemli değişiklik, İş Bankası için yapılan değerlendirme oldu. Yüksek varlık-yükümlülük süre farkı ve iskontolu değerlemesi nedeniyle bankanın tavsiyesi "Nötr"den "Al" seviyesine yükseltildi. Akbank ve Yapı Kredi için "Al" tavsiyeleri sürdürülürken, Garanti Bbva "Nötr" görünümünü korudu.
Güncellenen Hedef Fiyat Tablosu:
Bu güçlü kârlılık beklentisinin, bankaların defter değerlerini dolar bazında büyüterek yabancı yatırımcı ilgisini artırması öngörülüyor.
