Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankası'nın Washington'daki yıllık toplantılarında yabancı yatırımcılarla bir araya gelen Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yetkililerinden önemli sinyaller geldi. Reuters'a konuşan yatırımcı kaynaklara göre, TCMB'nin "enflasyondaki katılığa" dikkat çekerek faiz indirim hızını yavaşlatma ihtimalinin yüksek olduğu belirtildi.
Faiz İndirim Döngüsünde Yavaşlama İhtimali
Türk tahvillerine yatırım yapan dört yabancı yatırımcı, Washington'daki toplantılarda TCMB Başkanı Fatih Karahan ve yardımcılarının yaptığı sunumlara katıldı. Görüşmelerin ana gündemi, son aylarda gözlemlenen kalıcı enflasyon ve buna karşı izlenecek para politikası oldu.
Yatırımcılar, TCMB yetkililerinin 24 Ekim Perşembe günü gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında indirim döngüsünün ne kadar yavaşlatılacağına dair kesin bir işaret vermediğini aktardı. Ancak yetkililer, özellikle piyasa beklentilerini yakından izlediklerini ve son aylarda yaşanan "fiyat katılığı" ile başa çıkmayı hedeflediklerini vurguladı.
TCMB, son olarak Temmuz ayında 300 baz puan ve Eylül ayında 250 baz puan faiz indirimi gerçekleştirmişti.
Enflasyon Beklentileri Aştı, Politika Değişikliği Kapıda
Türkiye'de yıllık enflasyon, geçen yılın Mayıs ayındaki yüzde 75.4 zirvesinden sonra Eylül'de yüzde 33.3 ile beklentileri aşarak Mayıs 2024'ten bu yana ilk yükselişini kaydetti. Ağustos ayı enflasyon verileri de beklentilerin üzerinde gelmişti.
Bu gelişmelerin ışığında Reuters'ın anketine katılan ekonomistler, merkez bankasının faiz indirim hızını yavaşlatmasını bekliyor. Tahminlerin ortanca değeri, politika faizinin Ekim toplantısında 100 baz puan indirimle yüzde 40.50'den yüzde 39.50'ye düşürüleceği yönünde.
Anketteki tahminlerin dağılımı ise belirsizliğe işaret etti. Katılımcıların dördü faiz indirimi yapılmayacağını, beşi 150 baz puan ve ikisi ise 250 baz puan indirim bekliyor. Bazı katılımcılar, yetkililerin gerekirse faiz indirimlerini tamamen durdurmaya hazır göründüğünü ifade etti.
TCMB Başkanı Karahan, Washington'daki etkinlikte yaptığı konuşmada, "(Enflasyondaki) aşağı yönlü eğilim biraz yavaşladı, bunu önemli (bir gelişme) olarak göz önüne alıyoruz" dedi. Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar para politikasının sıkı kalmaya devam edeceği taahhüdünü yineledi.
Akçay Endişesi: Yatırımcıların Odağındaki İsim
2023 ortalarından bu yana sıkı para politikası izleyerek yabancı yatırımcıyı yeniden Türk varlıklarına çeken TCMB'de, Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay'ın durumu yatırımcılar için endişe kaynağı.
Sıkı para politikasının önemli destekçilerinden biri olarak görülen Akçay'ın, Nisan 2026'da yasal emeklilik yaş sınırına (65) ulaşacak olması, TCMB'nin gelecekteki politika duruşu hakkında belirsizlik yaratıyor. Akçay'ın görev süresi dolduktan sonra yerine gelecek isim henüz açıklanmadı.
