JPMorgan stratejistleri, gelişen ülke (EM) para birimlerinde yaşanan güçlü rallinin ardından "aşırı kalabalık pozisyon" uyarısında bulunarak yatırım tavsiyesini aşağı yönlü revize etti.
Küresel piyasalarda gelişen ülke varlıklarına yönelik iştah yerini temkinli bir bekleyişe bırakıyor. Dev banka Jpmorgan, gelişen ülke para birimleri için daha önce "ağırlık artır" olan tavsiyesini "piyasa ağırlığı" seviyesine çektiğini duyurdu. Banka, son bir yıldaki keskin yükselişlerin ardından piyasanın kısa vadeli risklere karşı daha savunmasız hale geldiği uyarısını yaptı.
Pozisyonlar "Aşırı Alım" Bölgesinde
Banka tarafından yayımlanan raporda, yatırımcı pozisyonlarının aşırı kalabalıklaştığı ve risk primi göstergelerinin "sat" sinyali verdiği belirtildi. Özellikle son 12 ayda MSCI gelişen ülke para birimleri endeksinin yüzde 7,5, yerel tahvillerin ise yüzde 20 getiri sağlaması, kar realizasyonu ihtimalini güçlendiriyor.
Bölgesel Risk Azaltımı Sürüyor
Jpmorgan, genel görünümün yanı sıra spesifik para birimlerinde de geri adım attı:
Güney Afrika Randı: Tavsiye seviyesi düşürüldü.
Meksika Pesosu ve CEE: Orta ve Doğu Avrupa (CEE) para birimleri ile Meksika pesosunda risk azaltımı süreci devam ediyor.
Jeopolitik ve Makro Tetikleyiciler
Stratejistler; Venezuela ve İran merkezli jeopolitik gerilimler, Fed’in bağımsızlığına dair tartışmalar ve yeni ticaret tarifesi tehditlerinin, aşırı pozisyonlanmış piyasalarda sert geri çekilmeleri tetikleyebileceğine dikkat çekiyor.
