Morgan Stanley stratejistleri, ABD ekonomisinde yavaşlamanın belirginleşmesi ve Fed'in art arda faiz indirimlerine gitmesi senaryosunda, Japon yeninin önümüzdeki aylarda ABD doları karşısında yaklaşık yüzde 10 değer kazanabileceğini öngörüyor.
Stratejist Matthew Hornbach ve ekibi tarafından hazırlanan nota göre, mevcut dolar/yen kuru "gerçek değerinden kopmuş" durumda. Bu durumun normalleşmesiyle birlikte, ABD tahvil getirilerindeki düşüşün paritenin değerini aşağı çekmesi bekleniyor. Morgan Stanley, dolar/yen paritesinin 2026'nın ilk çeyreğinde gerilemesini ve yaklaşık 140 seviyesine düşmesini tahmin ediyor.
Yen'in Zayıflığına Rağmen Olumlu Görünüm
Yene yönelik bu olumlu beklenti, para biriminin son dönemdeki zayıf seyrine rağmen ortaya çıktı. Yen, bu çeyrekte dolar karşısında yüzde 5,6 değer kaybederek G-10 para birimleri arasında en kötü performansı sergiledi. Bu kayıpta, Başbakan Sanae Takaichi'nin harcama planlarının Japonya'nın mali sağlığını kötüleştireceği endişeleri ve Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) yakın vadede faiz artışı yapacağına dair beklentilerin azalması etkili oldu.
Öte yandan, Morgan Stanley stratejistleri Japonya'nın maliye politikasının şu anda aşırı genişleyici olmadığını belirtiyor. Ancak uzun vadede, ABD ekonomisinin toparlanmasıyla birlikte, 2026 yılının ikinci yarısında carry trade talebinin yeniden canlanması sonucu yen üzerinde yeniden aşağı yönlü bir baskı oluşması ve paritenin yıl sonunda 147 seviyesine yükselmesi bekleniyor.
