Morgan Stanley, küresel piyasaların odağındaki petrol fiyatları ve jeopolitik gerilimlere dair kapsamlı bir analiz yayımladı. Banka, İran merkezli çatışma risklerini ve enerji maliyetlerini baz alarak, küresel ekonominin önündeki dört farklı senaryoyu ve bu senaryoların Fed üzerindeki olası etkilerini değerlendirdi.
Morgan Stanley’nin temel senaryosunda gerilimin kademeli olarak düşmesi ve büyümenin sürmesi beklenirken, alternatif senaryolar petrol fiyatlarının 160 dolara çıkmasından Fed'in 100 baz puanlık faiz artışına kadar geniş bir yelpazeyi kapsıyor.
1. Senaryo: Güçlü Tüketim ve Fed’den Faiz Artışı
En iyimser ancak enflasyonist olan bu senaryoda, petrol şokunun hızla sönümlendiği varsayılıyor. Tüketici güveninin artması ve yatırımların hızlanmasıyla enflasyonun beklentilerin üzerinde kalacağı öngörülüyor. Bu tabloda Morgan Stanley, Fed’in 2027 yılında toplamda 100 baz puanlık bir faiz artırımına gidebileceğini tahmin ediyor.
2. Senaryo: Yapay Zeka Etkisi ve İşsizlik Riski
Bu senaryoda, yapay zekanın verimliliği artırdığı ancak iş gücü piyasasında daralmaya neden olduğu bir yapı öne çıkıyor. İşsizlik oranının 2026’da yüzde 4,5, 2027’de ise yüzde 4,8 seviyelerine çıkması beklenirken, zayıflayan iş gücü piyasası ve düşen enflasyon nedeniyle Fed’in 2027 başında faiz indirimlerine başlayacağı öngörülüyor.
3. Senaryo: Kalıcı Yüksek Enerji Maliyetleri
Petrol fiyatlarındaki risk priminin kalıcı hale geldiği bu senaryoda, enflasyonun hedefin üzerinde seyretmesi bekleniyor. Çekirdek PCE'nin 2026'da yüzde 3,1 olacağı tahmin edilirken, Fed'in enflasyondaki yapışkanlık nedeniyle 2027 sonuna kadar faizleri yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutacağı varsayılıyor.
4. Senaryo: 160 Dolarlık Petrol ve Küresel Resesyon
En kötü durum senaryosunda, petrol fiyatlarının 2026’nın üçüncü çeyreğine kadar 140-160 dolar bandına yükselmesi bekleniyor. Enerji şokunun hanehalkı harcamalarını bitirme noktasına getireceği, tedarik zincirlerini bozacağı ve küresel ekonomiyi derin bir resesyona sürükleyeceği vurgulanıyor.
