Türkiye ekonomisinde 2025 yılı dezenflasyon süreciyle geride kalırken, Aralık ayı enflasyon verileri piyasalarda "faiz indirimi" seslerinin yükselmesine neden oldu.
Aralık ayı Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) yüzde 0,89 açıklanmasıyla birlikte, 2025 yıl sonu enflasyonu yüzde 30,89 seviyesine geriledi. Beklentilerin altında kalan bu tablo sonrası, ekonomi yönetiminin Ocak ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında nasıl bir yol izleyeceği merak konusu oldu.
Beklentiler 150 Baz Puanlık İndirimde Yoğunlaşıyor
Matriks Haber tarafından derlenen analizlere göre, banka ve aracı kurumların büyük bir bölümü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) çekirdek göstergelerdeki iyileşmeyi baz alarak 150 baz puanlık bir faiz indirimi alanı kazandığı görüşünde birleşiyor.
Anketlerde aylık beklenti yüzde 0,94, yıllık tahmin ise yüzde 30,99 seviyesindeydi. Gerçekleşen verinin bu tahminlerin altında kalması, dezenflasyon sürecinin başarısı olarak yorumlanırken; hizmet enflasyonundaki katılık, gıda fiyatlarındaki oynaklık ve beklentilerin çıpalanma süreci hala kritik risk faktörleri olarak masada duruyor.
Kurum Kurum TCMB Faiz ve Enflasyon Tahminleri
Haber merkezimiz tarafından derlenen uzman görüşleri, TCMB’nin 22 Ocak’taki toplantısı ve 2026 yılı geneli için şu tabloyu çiziyor:
Akbank: Dezenflasyon eğiliminin sürdüğünü belirterek Ocak ayında 150 baz puanlık indirim bekliyor. 2026 sonu enflasyon tahmini ise yüzde 25.
İş Yatırım: Manşet ve ana eğilim göstergelerindeki iyileşmeye dikkat çekerek 22 Ocak’ta 150 baz puan indirim öngörüyor. 2026 sonunda politika faizini yüzde 28, enflasyonu yüzde 24 olarak tahmin ediyor.
BBVA: 150 baz puanlık alan oluştuğunu ancak hizmet sektörü ve beklentilerdeki yukarı yönlü seyir nedeniyle "temkinli" olunması gerektiğini vurguluyor.
ING: 2026 enflasyonunu yüzde 22 olarak öngören banka, TCMB’nin 150 baz puan yerine daha temkinli davranarak 100 baz puanlık bir indirimle yetinebileceğini ifade ediyor.
Alnus Yatırım: Diğer kurumlardan farklı olarak Ocak ayında pas geçilmesini, ilk indirimin Mart ayında (150 baz puan) gelmesini bekliyor.
Kuveyt Türk Yatırım: Politika faizinin Ocak’ta yüzde 36,5’e çekilmesini (150 baz puan indirim), 2026 sonunda ise enflasyonun yüzde 22,3’e düşmesini öngörüyor.
Şeker Yatırım: Ocak ayında 150 baz puanlık indirim beklerken, 2026’nın ilk yarısında toplamda 500-600 baz puanlık bir indirim döngüsü öngörüyor.
Gedik, İnfo, Oyak ve Garanti BBVA Yatırım: Aralık verilerinin olumlu sürpriziyle beraber Ocak toplantısında 150 baz puanlık indirim beklentisini paylaşıyor.
2026 ve 2027 Projeksiyonu
Ekonomistlerin genel konsensüsüne göre, enflasyonun 2026 yıl sonunda yüzde 23,50, 2027 yıl sonunda ise yüzde 19,70 seviyelerine gerilemesi bekleniyor. Albaraka Türk analizinde de belirtildiği üzere, yönlendirilen fiyatlar ve arz yönlü politikaların dezenflasyon sürecine sağlayacağı katkı, önümüzdeki dönemin en önemli belirleyicisi olacak.
TCMB’nin 22 Ocak 2026 tarihindeki faiz kararı, piyasaların yıl boyu izleyeceği rotayı tayin edecek.
