Türkiye'de finansal piyasalardaki son hareketlilik, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikası duruşunda olası bir gevşemeye işaret ediyor. Vadeli gecelik endeksli TL swapları, petrol fiyatlarındaki düşüşün enflasyon üzerindeki baskıyı hafifletmesiyle birlikte, bankanın yeniden haftalık repo ihalelerine başlayabileceği beklentisini güçlendiriyor.
Swap piyasasında düşüş eğilimi
Gelecekteki borçlanma maliyetlerini yansıtan vadeli gecelik endeksli TL swapları, bu ay 275 baz puan düşüşle son üç ayın en düşük seviyesi olan yüzde 38,2’ye geriledi. Bu seviye TCMB’nin yüzde 37’de sabit tuttuğu haftalık repo faizine oldukça yaklaşıyor.
Fonlama maliyetlerinde yeni beklenti
Piyasalar bu gelişmeleri yakından takip ederken, ICBC Türkiye Yatırım Hazine Başkanı Alp Serbetli, TCMB'nin gelecek toplantıda faizleri değiştirmese bile haftalık repo ihalelerini başlatarak fonlama maliyetlerini aşağı çekebileceğine dikkat çekiyor.
Petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisi
Ortadoğu'daki gerilim süreci, Türkiye'nin enflasyon mücadelesinde TCMB'yi repo ihalelerini durdurarak para politikasını fiilen sıkılaştırmaya zorlamıştı. Bu dönemde bankalar, yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizi üzerinden fonlanmak durumunda kalmıştı.
Ancak, ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını da içeren anlaşma sonrası Brent petrol fiyatları, nisan sonundaki 126 dolar seviyesinden 79 dolara kadar geriledi. Bu düşüş, enflasyon üzerindeki arz yönlü baskıların azalacağı beklentisini destekliyor.
TCMB'nin güncel duruşu
TCMB Başkanı Fatih Karahan, daha önceki Enflasyon Raporu sunumunda, politika faizi ile fonlama faizi arasındaki ayrışmanın sürdürülebilir olmadığını vurgulamıştı. Karahan, para politikasındaki duruşun İran krizinin seyrine bağlı olacağını ifade etmişti.
