JPMorgan ve Pimco gibi finans devleri, ABD ekonomisinde beklenen keskin yavaşlama riskinin piyasalar tarafından yeterince fiyatlanmadığı konusunda uyarıyor. Enerji maliyetlerindeki artış ve jeopolitik gerilimler, resesyon ihtimalini güçlendiriyor.
Wall Street’in önde gelen tahvil fonu yöneticileri, küresel piyasaların ABD ekonomisindeki durgunluk sinyallerini görmezden geldiği görüşünde birleşiyor. Özellikle İran’daki savaşın yarattığı belirsizlik ve halihazırda yavaşlama emareleri gösteren ekonomik veriler, "sert iniş" senaryolarını yeniden gündeme taşıdı.
Enflasyon Odaklı Bakış Açısı Riski Artırıyor
Petrol fiyatlarının varil başına 110 doların üzerine tırmanmasıyla birlikte yatırımcıların büyük çoğunluğu şu an için sadece enflasyon şokuna odaklanmış durumda. Bu beklenti, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarına devam edeceği öngörüsünü beslerken, ABD Hazine tahvili piyasasında Ekim 2024'ten bu yana en keskin aylık kayıpların yaşanmasına neden oldu.
Ancak JPMorgan Asset Management, Pimco ve Columbia Threadneedle Investments gibi dev kurumların portföy yöneticileri, madalyonun diğer yüzüne dikkat çekiyor. Uzmanlara göre, yüksek enerji maliyetleri ve artan borçlanma giderleri tüketiciyi baskı altına alarak ekonomiyi bir daralma sürecine sokabilir.
"Tahvil Getirileri Cazip Seviyelere Geldi"
JPMorgan Asset Management Sabit Getirili Portföy Yöneticisi Kelsey Berro, çatışma süreci uzadıkça piyasaların büyüme üzerindeki olumsuz etkileri daha fazla fiyatlamak zorunda kalacağını belirtti. Berro, bu durumun nihayetinde tahvil getirilerini aşağı çekeceğini savunarak, "Getiriler genel olarak cazip hale gelecek kadar yeterince yükseldi," değerlendirmesinde bulundu.
Ekonomistlerin Tahminleri Karamsarlaşıyor
Analistler; borsalardaki düşüş, yüksek borçlanma maliyetleri ve enerji fiyatlarındaki artışın hem işletmeleri hem de hanehalkını köşeye sıkıştırdığını vurguluyor. Bu tablo karşısında birçok ekonomist, büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize ederken resesyon olasılığını yukarı çekmeye başladı.
