Uluslararası yatırım bankası Citi, altın piyasalarında yatırımcıları heyecanlandıran yeni bir tahmin yayınladı. Bankanın analistleri, altın fiyatlarının önümüzdeki üç ay içinde ons başına 3.800 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor. Bu dikkat çekici tahmin, hem döngüsel hem de yapısal faktörlere dayanıyor.
Altın fiyatları, ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz kararı sonrasında büyük bir dalgalanma yaşadı. Açıklamanın hemen ardından ons altın 3.707 dolarlık yeni bir rekor seviyesine ulaştıktan sonra yatırımcıların kâr alımlarının da etkisiyle geriledi. Haftalık yüzde 0,56 artış kaydeden ons altın bugün TSİ 14.36 itibarıyla yüzde 0,18 artışla 3.650 doları test etti.
Altını Destekleyen Döngüsel ve Yapısal Faktörler
Citi, tahminini destekleyen iki ana neden sunuyor:
Döngüsel Baskılar: ABD iş piyasasında devam eden zayıflık ve küresel ticaret anlaşmazlıkları nedeniyle ortaya çıkan gümrük vergisi endişeleri, altının güvenli liman olma özelliğini pekiştiriyor. Bu durum, yakın vadede külçe altına olan talebi artırarak fiyatları yukarı çekmeye devam edecek.
Yapısal Endişeler: ABD'nin artan mali açıkları, Amerikan dolarının geleceği ve Federal Rezerv'in (FED) bağımsızlığına dair artan endişeler, altın fiyatları için uzun vadeli yapısal destek sağlıyor.
Olasılık Senaryoları
Citi, temel senaryosunda (yüzde 60 olasılık) altın fiyatlarının 2026'nın ilk çeyreğinde zirveye ulaşmadan önce 3.800 dolar seviyesini test edeceğini belirtiyor.
Ancak banka, daha olası bir kriz senaryosunu da değerlendiriyor. ABD'nin durgunluk veya sert bir ekonomik iniş yaşaması durumunda, FED'in faiz indirimlerini artırmasıyla ons altın fiyatı 4.000 dolar seviyesine kadar yükselebilir.
Geçtiğimiz günlerde FED'in faiz oranlarını çeyrek puan düşürmesinin ardından altının rekor kırması, bu tahminlerin ne kadar geçerli olabileceğini gösteriyor.
Riskler ve Olası Düşüş Senaryosu
Elbette her yatırım tahmininde olduğu gibi, altın fiyatları için de riskler mevcut. Citi'e göre eğer jeopolitik riskler azalır, ticaret görüşmelerinde hızlı bir ilerleme sağlanır ve ABD ekonomisi beklentilerin üzerinde bir toparlanma gösterirse, fiyatlar 3.400 dolar seviyesine kadar gerileyebilir.
