Avrupa borsaları, 2025'in ilk yarısında Almanya'nın tarihi mali teşvikleri ve ABD'deki belirsiz politikaların etkisiyle Wall Street'i geride bırakmayı başardı. Almanya'nın ekonomik teşvikleri ve Avrupa borsalarındaki güçlü performans, yatırımcıların ilgisini çekti ve bölgedeki hisse senedi piyasalarının önemli bir ivme kazanmasına neden oldu. Bu gelişmeler, küresel ekonomik dengelerde değişikliklere işaret ediyor ve yatırımcıları yeni fırsatlar arayışına yönlendiriyor.
Ancak son aylarda ABD piyasaları toparlanarak arayı kapattı.
STOXX 600 endeksi yıl başından bu yana %6,6 artarken, S&P 500 %6,8 yükseldi.
Mart ayında Avrupa 10 puan öndeydi, bu da Avrupa piyasalarının yıllar sonra yeniden öne çıkabileceği beklentilerini artırmıştı. Teknoloji sektörünün güçlü kazançlarıyla ABD borsaları özellikle Nisan ayından itibaren hızlı bir yükseliş yaşadı.
Nvidia %45 değer kazanarak yeniden dünyanın en değerli şirketi olurken, Avrupa'da bu ölçekte bir teknoloji devi hâlâ eksik. Buna karşın, Avrupa hisseleri daha düşük değerlemeleriyle cazibesini koruyor.
DWS'ten Madeleine Ronner, ABD varlıklarının pahalılaştığını, Avrupa'nın ise daha dengeli fiyatlandığını söylüyor.
Savunma ve banka hisseleri Avrupa'daki yükselişi domine etti. Özellikle Almanya'nın büyük savunma harcamaları ve bankacılık sektöründeki toparlanma dikkat çekerken, bu iki sektör STOXX 600’ün getirilerinin yarısından fazlasını oluşturdu.
Döviz cephesindeyse euro, dolara karşı yaklaşık %14 değer kazanarak dört yılın zirvesine yaklaştı.
Analistler, bu durumun ABD varlıklarının yabancı yatırımcılar için cazibesini azalttığını ve yatırımcıların ABD yerine Avrupa'ya yönelmesini desteklediğini belirtiyor.
Piyasalardaki bu denge savaşı, para politikası, döviz hareketleri ve küresel büyüme beklentileriyle şekillenmeye devam edecek.
