Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS), 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarının ardından 2026 yılı ilk çeyrek (1Ç26) performansıyla dikkatleri üzerine çekti. İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından analiz edilen finansal tablolar, şirketin hem operasyonel hem de net kâr tarafında piyasa beklentilerini belirgin şekilde aştığını ortaya koydu.
Güçlü Operasyonel Performans ve Ciro Büyümesi
Şirket, 1Ç26 döneminde konsolide gelirlerini yıllık bazda %10 oranında artırarak 212.9 milyar TL seviyesine taşıdı. Bu başarıda, benzer mağaza satış performansındaki güçlülük ve yeni mağaza açılışları etkili oldu. Sektördeki yoğun rekabet ortamına rağmen Bim Birleşik Mağazalar, disiplinli fiyatlama politikası ve yüksek özel markalı (private label) ürün penetrasyonu ile brüt marjını 140 baz puan iyileştirerek %18.9’a yükseltti.
FAVÖK ve Net Kârda Beklenti Aşımı
Operasyonel giderlerin gelir büyümesinin altında kalması, şirketin faaliyet kârına (EBIT) pozitif yansıdı. Şirket, 1Ç25 dönemindeki zararın ardından 1Ç26’da 2.8 milyar TL pozitif faaliyet kârı elde etti. FAVÖK tarafında ise yıllık %46’lık bir artışla 10.1 milyar TL’ye ulaşılarak, hem kurum beklentilerini hem de piyasa konsensüsünü geride bıraktı.
Net kâr tarafında da oldukça kuvvetli bir tablo çizen şirket, yıllık %85 artışla 6.5 milyar TL net kâr açıkladı. Bu sonuç, 2.9 milyar TL olan İş Yatırım beklentisinin ve 3.9 milyar TL olan konsensüs tahmininin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Nakit Pozisyonunda Güçlü İyileşme
Bim Birleşik Mağazalar, 1Ç26 sonunda net nakit pozisyonunu 29.1 milyar TL seviyesine yükselterek bilanço gücünü pekiştirdi. Yatırım harcamalarını kontrollü bir şekilde yöneten şirket, satışlara oranla %2.7 seviyesinde kalan yatırım temposuyla sağlıklı serbest nakit akışı üretmeye devam etti. Türkiye genelinde net 103 yeni mağaza açılışıyla toplam mağaza sayısı 14,576'ya ulaştı.
IAS-29 Etkisi Hariç Büyüme Sinyalleri
IAS-29 etkisi hariç tutulduğunda, şirketin gelirleri yıllık %44 artarak 208.3 milyar TL’ye, FAVÖK ise %66 artışla 16.2 milyar TL’ye yükseldi. Net kâr ise yıllık %95 artışla 9.1 milyar TL seviyesine ulaştı. Mağaza başına günlük satış büyümesinin %34.5 olarak gerçekleşmesi, Bim Birleşik Mağazalar tarafında reel büyümenin korunduğunu gösteriyor.
İş Yatırım analistleri, sonuçları "genel olarak olumlu" şeklinde değerlendirerek, açıklanan rakamların hisse üzerinde güçlü pozitif bir piyasa etkisi yaratmasını beklediklerini vurguladı.
