Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin değerleme çarpanları yatırımcıların radarında kalmaya devam ederken, FD/SNA (Firma Değeri/Serbest Nakit Akışı) oranına göre ucuz hisseler dikkat çekti. Stockeyspro tarafından 2 Eylül 2026 tarihli paylaşılan verilere göre, BIST 100 endeksindeki hisseler arasında FD/SNA oranı en düşük olan şirket SOKM oldu.
FD/SNA oranı, şirketin firma değerinin yarattığı serbest nakit akışına oranını gösteriyor. Bu çarpan, şirketlerin piyasadaki değerinin ürettikleri nakit karşısında ne seviyede olduğunu değerlendirmede kullanılan önemli göstergelerden biri olarak öne çıkıyor.
FD/SNA nedir?
FD/SNA = Firma Değeri / Serbest Nakit Akışı şeklinde hesaplanıyor.
Firma değeri, şirketin piyasa değerine net borcunun eklenmesiyle elde edilirken, serbest nakit akışı ise şirketin faaliyetlerini sürdürmesi ve gerekli yatırımlarını gerçekleştirmesinin ardından elde kalan nakdi ifade ediyor.
Bu nedenle FD/SNA oranının düşük olması, şirketin ürettiği serbest nakit akışına kıyasla daha düşük bir değerleme ile işlem görüyor olabileceğine işaret edebilir. Yüksek oran ise şirketin nakit üretimine göre daha yüksek bir değerlemeye sahip olduğunu gösterebilir. Bununla birlikte tek başına düşük FD/SNA oranı, bir hissenin kesin olarak ucuz veya yatırım yapılabilir olduğu anlamına gelmiyor.
FD/SNA oranı en düşük 8 hisse
Stockeyspro verilerine göre BIST 100 endeksindeki hisseler arasında FD/SNA oranı en düşük şirketler şöyle sıralandı:
| Hisse | Yıllıklandırılmış SNA (Mn TL) | Firma Değeri (Mn TL) | FD/SNA |
|---|---|---|---|
| SOKM | 22.186 | 33.153 | 1,49 |
| ESEN | 4.664 | 11.238 | 2,41 |
| KRDMD | 10.726 | 34.859 | 3,25 |
| MAVI | 6.973 | 25.582 | 3,67 |
| TUPRS | 145.209 | 645.299 | 4,44 |
| TRENJ | 1.305 | 6.034 | 4,62 |
| MGROS | 20.471 | 102.228 | 4,99 |
| ULKER | 14.269 | 75.447 | 5,29 |
Listenin zirvesinde SOKM yer aldı
Verilerde SOKM, 1,49'luk FD/SNA oranıyla listenin ilk sırasında bulunuyor. Şirketin yıllıklandırılmış serbest nakit akışı 22,186 milyar TL, firma değeri ise 33,153 milyar TL olarak gösterildi.
SOKM'yi 2,41 FD/SNA oranıyla ESEN, 3,25 ile KRDMD ve 3,67 ile MAVI takip etti.
Serbest nakit akışı açısından listenin en yüksek değerine sahip şirket ise TUPRS oldu. Şirketin yıllıklandırılmış serbest nakit akışı 145,209 milyar TL olarak hesaplanırken FD/SNA oranı 4,44 seviyesinde yer aldı.
Listenin devamında TRENJ 4,62, MGROS 4,99 ve ULKER 5,29 FD/SNA oranıyla sıralandı.
Düşük FD/SNA ne anlama geliyor?
FD/SNA oranının düşük olması, şirketin firma değerinin yarattığı serbest nakit akışına kıyasla daha düşük seviyede olduğunu gösterebilir. Bu açıdan yatırımcılar, şirketleri değerlendirirken FD/SNA oranını diğer finansal göstergelerle birlikte inceleyebilir.
Ancak FD/SNA tek başına yatırım kararı vermek için yeterli bir gösterge değildir. Şirketin borçluluk yapısı, kârlılığı, büyüme beklentileri, sektör dinamikleri ve gelecekteki nakit akışı potansiyeli gibi unsurların da değerlendirilmesi gerekiyor.
