Borsa İstanbul'da hisse senetlerinin zirve fiyatlarından bu yana geçen süre uzadıkça, yatırımcıların karşı karşıya kaldığı faiz ve fırsat maliyeti yükü de ağırlaşıyor. Paylaşılan son verilere göre, tarihi zirve noktalarından sonra yaşanan düşüşler ve bu süreçte biriken faiz maliyetleri hesaplandığında, yüzde 80 ve üzerinde reel zarara yol açan onlarca hisse senedi bulunuyor.
Yapılan hesaplamalarda alternatif getiri (faiz maliyeti) de sürece dahil edildiğinde, yatırımcıların satın alma gücündeki erimenin boyutu net bir şekilde görülüyor.
İşte zirveden bu yana geçen gün sayısı, biriken faiz maliyetleri ve güncel fiyatlar dikkate alındığında en yüksek reel zararla karşı karşıya kalan o hisseler...
Zirve Sonrası En Yüksek Reel Zarara Uğrayan Hisseler
Yatırımcıların zirve noktalarından bu yana adeta alternatif getiri duvarına çarptığı hisseler arasında ilk sıraları REEDR, DERHL, PKENT ve AGROT paylaşıyor.
Verilere göre, faiz maliyeti de eklendiğinde zirve fiyatından bu yana en büyük reel zarara uğrayan dikkat çekici hisseler şu şekilde sıralandı:
REEDR: 4 Mart 2024'te 79,50 TL ile zirveyi gören hisse, zirveden geçen 811 günde 6,90 TL'ye kadar geriledi. Hissenin biriken faiz maliyeti 145,77 TL olarak hesaplanırken, reel zararı ise yüzde 95,27 oldu.
DERHL: 6 Nisan 2025'te 176,80 TL ile zirve yapan şirket, 413 günde 14,14 TL cari fiyata düştü. 251,85 TL faiz maliyeti eklenen hissenin reel zararı yüzde 94,39 seviyesinde gerçekleşti.
PKENT: 16 Şubat 2022'deki 870,10 TL'lik zirvesinin ardından geçen 1558 günde 147,00 TL'ye inerek, 2263,37 TL'lik faiz maliyetinin de etkisiyle yüzde 93,51 reel zarar kaydetti.
AGROT: 16 Şubat 2024'te 23,62 TL olan zirve fiyatından sonra 828 gün geçiren hisse, 2,87 TL cari fiyatı ve 43,72 TL faiz maliyeti ile yüzde 93,44 reel zarar yazdı.
Süre Uzadıkça Fırsat Maliyeti Katlandı
Zirve döneminden bu yana geçen süre uzadıkça, nakit paranın alternatif getirisinden mahrum kalan yatırımcıların "fırsat maliyeti" kaybı daha da derinleşti.
Yıllardır zirve fiyatını göremeyen hisselerdeki reel zarar tablosu ise şöyle:
Uzun Süredir Zirvesinden Uzak Olan Hisseler
IHGZT: 13 Ekim 2020'deki zirvesinden bu yana tam 2049 gün geçti. Cari fiyatı 1,43 TL olan hissenin, biriken faiz maliyetiyle birlikte reel zararı yüzde 91,47 oldu.
NIBAS: 16 Aralık 2020 zirvesinden sonra geçen 1985 günde 5,43 TL'ye gerileyerek yatırımcısına yüzde 88,67 reel zarar ettirdi.
YESIL: 5 Şubat 2021 zirvesinin ardından geçen 1934 günde 1,49 TL'ye düşerek yüzde 91,46 reel kayıp yaşattı.
CASA: 1 Mart 2021'de 239,42 TL ile zirve yapan hisse, 1910 gün sonra 91,00 TL cari fiyata geriledi ve faiz maliyetiyle birlikte yüzde 87,17 reel zararda yer alıyor.
Yüzde 80-85 Bandında Reel Zarar Açıklayan Diğer Hisseler
Tabloda yer alan verilere göre alternatif getiri karşısında eriyen hisseler sadece bunlarla sınırlı değil. Borsanın yakından takip edilen VESTL, SASA, HEKTS, KLSER, ALFAS, SMRTG ve TKNSA gibi diğer birçok hissesi de zirve fiyatlarından sonra geçen süre ve faiz maliyetleri eklendiğinde yüzde 80 ile yüzde 90 arasında değişen oranlarda reel zararla karşı karşıya kalmış durumda. Özellikle yüksek faiz ortamında nakitte kalmanın ya da risksiz varlıkların getirisi dikkate alındığında, hisselerdeki bu uzun süreli bekleyiş portföylerin satın alma gücünü ciddi oranda düşürdü.
