Küresel piyasalarda gümüş, son 10 yılın en derin arz-talep dengesizliğini yaşıyor. 2015-2019 döneminde sakin bir seyir izleyen "gri metal", yeşil enerji devrimi ve endüstriyel kısıtlar nedeniyle 80 dolar seviyesini aşarak yatırımcısının yüzünü güldürdü.
Yapısal Açık Fiyatları Tetikledi
2021 yılı itibarıyla gümüş piyasasında taşlar yerinden oynadı. Pandemi sonrası artan endüstriyel üretim ve güneş paneli teknolojilerindeki patlama, gümüşe olan talebi arzın çok üzerine taşıdı. 2015-2019 yıllarında 15-17 dolar bandında hareket eden ons fiyatı, 2025 yılına gelindiğinde yapısal arz açığının etkisiyle tarihi zirvelerini test etmeye başladı.
Yeşil Enerji ve Sanayinin "Kritik" Bileşeni
Gümüşün bir yatırım aracı olmanın ötesinde, sanayi için vazgeçilmez bir hammaddeye dönüşmesi yükselişin ana motoru oldu. Özellikle şu alanlardaki kullanım artışı dikkat çekiyor:
Güneş Panelleri: Fotovoltaik hücrelerin üretiminde gümüş kullanımı rekor kırdı.
Elektrikli Araçlar: Otomotiv sektöründeki elektrifikasyon süreci talebi kamçıladı.
Elektronik: Mikro çipler ve iletken teknolojilerinde gümüşün yeri doldurulamıyor.
Çin Kısıtları ve Güvenli Liman Etkisi
Fiyatlardaki yükseliş sadece üretim-tüketim dengesiyle sınırlı değil. Dünyanın en büyük üreticilerinden biri olan Çin’in ihracat kısıtlamalarına gitmesi ve küresel jeopolitik risklerin "güvenli liman" arayışını artırması, gümüşü emtia sepetinin en güçlü oyuncusu haline getirdi. Uzmanlar, 2025 yılında açığın bir miktar daralmasına rağmen devam etmesinin, fiyat baskısını yukarı yönlü tutmaya devam edeceğini öngörüyor.
